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经济观察120720掌控形势变化的主线
FOCUS
经济观察
2012年7月20日
大势研判: 2
【中国经济探底成功与否】 2
要闻点睛: 3
【五大重点领域推进中非新型战略伙伴关系】 3
【李克强:要下决心把大病医保纳入全民医保】 3
【国土部下发紧急通知:坚决防止房价反弹】 4
【发改委:异地高考政策仍在研究中】 4
【央行再施800亿大手笔逆回购】 4
【“三公经费”首次列出行政经费】 5
【路透社调查:最坏时刻过去,亚洲冀年底复苏】 5
【日本小镇白菜价卖地聚人气:仅相当一顿晚餐】 6
商业掘金: 6
【民间资本获准进入国防科技工业领域】 6
【住建部发布全国城镇燃气发展十二五规划】 6
【中国手机网民首次超越PC网民】 7
【天价猪肉进京,1斤398元】 7
【粤争2015建成区域创新体系】 7
【杭州经济强区萧山现十年首次行业用电量负增长】 8
【华润雪花武汉公司员工网上预告罢工行动】 8
【联想PC年内或超惠普成全球第一】 8
【亚马逊推“慢递”服务】 9
【诺基亚第二财季巨亏14亿欧元】 9
策略分析: 9
【青岛海尔:结构及经营优化之下业绩超预期】 9
综合快讯: 10
大势研判:
【中国经济探底成功与否】
GDP统计数据“破八”,在无形之中加重了国人对未来经济前景的担忧。大家的经济行为偏好,正逐渐偏向谨慎和保守,储蓄意识不断强化,即时消费能力下降,这不仅导致了产品过剩,物价水平急遽走低,也表明对大多数工业产品而言,也许去库存化只有降价,才能对接上实际消费需求。6月CPI从5月的3%%,便是很好的证明。而且,使用银行贷款形式的消费下降,不仅抑制了楼价,还使得了汽车市场持续低迷,银行顿显放贷难。特别是,现有实体经济生产投资,因为盈利能力下降,被迫选择主动退出扩大再生产环节,转而进入各类高收益理财产品之中,采购经理人乐观预期和意愿降低,实体经济失血和贫血的情况持续,经济进入探寻底部的过程。
考察最近三个月的新增贷款数据,就能理解央行在不足一个月连续两次减息的用意,不仅有减轻实体经济负担,稳定经济增长速度的意图,还有帮助银行体系大量存款找到贷款对象的目的了。4月新增信贷6818亿元,即使此后地方政府变相放松房地产调控,致使跟房贷密切关联的住户贷款大幅增加2137亿元,5月新增贷款才增长1114亿为7932亿元。只有银行降息之后,6月新增贷款才显著上升,达到9198亿元,。
这从侧面说明,单靠降低银行利率,靠释放流动性来稳定经济增长,需要支付的代价和成本极其昂贵,甚至还不同于2008年的四万亿刺激计划,即使投入和花费不菲,不见得就能达到控制经济下滑的目的。这一点也能从股市上反映出来,6月沪市指数跌破了2300点时,央行及时启动了第一次降息,但不足一个月之后,沪指却跌破了2200点,纵然宣布了第二次降息,股市依然还在2200点下方运行。连对货币政策极其敏感的资本市场,对利率变动反应度都在降低,更遑论原本就敏感性较低的宏观经济对降息的反应了。
要知道,经济增长速度,就像驱动航船的水位线,要是过低,航船势必搁浅,抑制经济内在活力的发挥。要是长期持续降低,只有换来结构调整的成功才值得。那么,时隔三年之后,GDP再度破8%底线,是否意味着中国经济已探底