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股票价格指数
(一)概念及意义
是运用统计学的指数计算方法,将计算期的股价与某一基期的股价相比较的相对变化数,反映股票市场总体价格或某类股票价格变动的相对指标。
反映股票市场中股票价格变动总体水平,是分析、预测发展趋势进而决定投资行为的主要依据。
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(二)股票价格指数的类型
1、根据股价指数反映的价格走势所涵盖的范围
综合指数:反映整个股票市场价格走势。
分类指数:反映某一行业或某一类股票价格走势。
2、根据编制股价指数时纳入指数计算范围的股票样本数量
综合指数:所有上市股票都是样本。
成份股指数:选择有代表性的股票为样本。如上证50指数、上证180指数、沪深300指数等。
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(三)编制步骤:由证券交易所或金融服务机构编制
1、选择样本股。可以是全部上市公司股票,也可以是其中有代表性的部分
选择样本股要考虑两条标准:
(1)样本股的市价总值占交易所市价总值的相当比重;(2)样本股的价格变动趋势反映市场变化趋势。
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2、选定基期,并选择用一定方法计算基期平均股价或市值。
3、计算并指数化。确定基期股价为常数(100、1000),据此计算计算期指数。
股价指数=报告期股票市值/基期股票市值100或1000
上证综指基期为1990年12月19日,假设计算期为20日,若上述计算期股票市值/,,。
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(四)股票价格指数的计算方法
1、简单算术股价指数
=报告期股价/基期股价×100或1000
未考虑到由各种采样股票的发行量和交易量的不相同而对整个股市股价的影响不同
为使股票价格指数计算精确,则需要加入权数,这个权数可以是交易量,亦可以是发行量。
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2、加权股价指数
股价指数=报告期股票市值÷基期股票市值100或1000
(1)基期加权法:拉氏指数(拉斯贝尔)
采用基期发行量或者成交量为权数
股票市值=收盘价基期发行量(成交量)
(2)计算期加权法: 派氏指数(派许)采用报告期发行量或者成交量为权数
股票市值=收盘价报告期发行量(交易量)
(目前世界上大多数股票指数都是派许指数。)
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(四)国际市场上比较著名的指数
1、道·琼斯股票价格平均指数
是目前世界上影响最大、最有权威性的一种股票价格指数。
原因之一是道·琼斯股票价格平均指数所选用的股票都是有代表性,这些股票的发行公司都是本行业具有重要影响的著名公司;
原因之二是,公布道·琼斯股票价格平均指数的新闻载体——《华尔街日报》是世界金融界最有影