最新股指期货讲义.ppt

股指期货
天津农学院经济管理系
市场营销教研室
股指期货的起源与发展
1982年2月美国堪萨斯期货交易所推出的价值线指数期货
90年代以后,随着全球证券市场的迅猛发展,国际投资日益广泛,为适应国际金融自由化和资本市场一体化的趋势,完善证券市场结构,增强本国证券市场对国内外投资者的吸引力,许多新兴证券市场将股指期货则成为首选品种(韩国1996年开设了KOSPI 200股指期货)
截至2005年底,全球有近40个国家(地区)开设了近百种股指期货交易
世界主要股票价格指数

标准及普尔500种股票指数
纽约证券交易所综合指数
价值线指数
金融时报指数
日本证券市场的股价指数
香港股票市场价格指数
道·琼斯平均价格指数
这是人们最熟悉、历史最悠久、最具权威性的一种股票指数,其基期为1928年10月1日,基期指数为100。它现在采用的是除数修正法。道·琼斯工业平均股票指数共分四组:第一类是、工业平均数,由30种具有代表性的大工业公司的股票组成;第二组是运输业20家铁路公司的股票价格指数;第三组是15家公用事业公司的股票指数;第四组为综合指数,是用前三组的65种股票加总计算得出的指数。
标准·普尔500指数
它由标准·普尔公司1957年开始编制。其成分股由400种工业股票、20种运输业股票、40种公用事业股票和40种金融业股票组成。以1941至1942年为基期,基期指数定为10,采用加权平均法进行计算。
纽约证券交易所的股票价格指数
纽约证券交易所从1960年开始编制和发表自己股票价格综合指数。包括四组:工业股票价格指数、金融业股票价格指数、运输业股票价格指数、公用事业股票价格指数。采用加权平均法计算,以1965年12月31日为基期,每半小时计算和公布一次。
价值线指数
该指数是由价值线出版公司创立、维护以及发布的包含美国及加拿大股票的综合指数。它是一个等权重加权指数,包含纽约证券交易所、纳斯达克、美国证券交易所以及多伦多证券交易所上市1600只股票。
伦敦金融时报股票价格指数
该指数由英国金融界著名报纸《金融时报》编制。它包括三个股票指数:30种股票的指数、100种股票的指数、500种股票的指数,以1935年为基期,每小时计算一次、下午五时计算一次收盘指数。
香港恒生指数
由香港恒生银行1969年11月24日开始编制
其成份股由在港上市的33家公司的股票构成,其中金融业4种、公用事业6种、地产业9种、其它行业14种。以1964年7月31日为基期。该指数每天计算三次。它是投资者观察香港股市变化的尺度。
股指期货初步概念
所谓“股票指数期货”是指以股价指数为标的物的标准化期货合约。股指期货交易与普通商品的期货交易具有基本相同的特征和流程
股指期货交易的对象是一种代表某一种投资组合价格的数字,因此它不能像商品期货交易那样以标的商品进行交割,而必须以现金代替