金融学案例.doc

吉林大学珠海学院
国际金融学
课程论文
人民币汇率与外汇储备关系研究
学号: 02102927
学生姓名: 张鸿豪
专业班级: 会计29班
系别: 工商管理系
2012 年 6 月 10 日
一、我国外汇储备规模的现状与分析
根据所提供的数据,我国外汇储备规模变化如图1-1所示。

图1-1 我国历年外汇储备规模变化(单位:亿美元)
数据来源:./data/mac/?type=016&symbol=01602
通过上图可以看出,自2000年以来,我国官方储备规模越来越多,呈高速增长的趋势。而从2011年开始,我国外汇储备规模停止了高速增长的态势,特别是在2012年2月份,我国外贸逆差达319亿元,创10年来最大单月逆差。
那么,究竟是什么原因导致我国外汇储备规模不断增加?面对如此巨额的外汇储备,又应该采取什么措施以保持适度的外汇储备?基于此,以下将从我国外汇储备规模不断增加的成因与对策分析,以及保持适度外汇储备规模的必要性分析两个角度予以阐述。【在此背景下,针对我国外汇储备规模不断增加的成因与对策,以及保持适度外汇储备规模的必要性分析就显得尤为必要。】
(一)我国外汇储备不断增加的成因及对策分析
1. 我国外汇储备不断增加的成因分析
导致我国外汇储备不断增加的原因是国际收支的双顺差现象(解释什么是双顺差)。而导致我国国际收支出现双顺差的根本原因有以下几个方面:
(1)持续的贸易顺差。外汇储备,又称为外汇存底,指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分,即一国政府保有的以外币表示的债权,是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。狭义而言,外汇储备指一个国家的外汇积累,是国家经济实力的重要组成部分,用于平衡国际收支,稳定汇率,偿还对外债务;广义而言,外汇储备是指以外汇计价的资产,包括现钞、黄金、国外有价证券等。外汇储备是一个国家国际清偿力的重要组成部分,同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。
近年来,我国外汇储备增长迅速。2009年6月末,国家外汇储备余额为21316亿美元,%。在1979年之前,我国外汇储备从来没有超过10亿美元,甚至还出现过负值。但随着改革开放的深入,经济持续增长,贸易高速发展,外汇储备开始迅猛增加。到1996年年底,我国外汇储备首次突破了1000亿美元。此后上升相对平稳,2001年后,我国经济的强劲增长迅速推动了外汇储备的飙升,到2006年连续三年单年外汇储备增量超过2000亿美元。可以说,改革开放30多年来,我国的外汇储备迅猛增加,由零增至2万多亿美元。外汇储备快速增长的原因是外贸增速较快,“出口多,进口少”导致贸易顺差不断加剧,与前几年进出口量都巨大的发展格局不同,从2005年开始,“出口多,进口少”已成为外贸运行的主要特征。从进口方面来看,各类产品的国内供应量充足,国际需求疲软;人民币汇率升值预期导致外贸企业减少进口、推迟进口;国际原材料价格普遍上涨而导致进口率的上升远远超过进口关税的降幅,国内企业削减进口;而日趋明显的进口替代趋势也同样导致加工贸易进口增速的持续下降。从出口来看,由于人民币汇率升值预期和贸易摩擦风险的存在,很多外贸企业提前出口、加快出口,由此导致大量顺差出现。
(2)吸引外商直接投资对新增外汇储备的贡献率不断上升。在近代社会的经济增长过程中,引进外部投资的重要性很早就引起了经济学理论的兴趣。20世纪40年代末期,哈罗德在其提出的动态经济增长模型的基础上,指出当一国内部的储蓄不足以支持理想的经济增长率时,可以通过引进外部的资本来提高本国的经济增长率。1960年,罗托斯在阐述其经济“起飞”理论时指出,一个国家需要有足够的投资(国内净投资占国民收入中的比例超过10%)才能有效地启动现代的经济增长,而发展中国家由于自身的人均国民收入水平偏低,往往不能满足这一条件,引进外资则能为实现经济起飞创造必要的条件。1966年,钱纳利和斯特劳特进一步提出了影响广泛的“两缺口”理论。其基本的内容是,后进国家在启动现代经济增长的时候,既面临着内部储蓄不足带来的投资缺口的制约,也面临外汇供给不足的缺口,后者制约其从国外输入投资物品的能力从而影响到资本的形成。引进外资是填补这两大缺口的有效手段。现实生活中外商直接投资的作用也大大超过了对两缺口的简单填补。比如,外商直接投资可能带来广泛的技术转移效应,加快技术进步的速度,这一点内生经济理论等给予了高度重视。根据内生经济增长理论的分析,影响一国经济增长的不只是资本和劳动的增量。在一国经济增长过程中,技术不是一种外生的变量,而是影响资本与劳动等要素投入产出关系的内生变量。引进外商直接投资,一个重大的影响是加速技术创新的进程,使发