清华房地产项目企业融资渠道的运用与金融创新技巧报告.ppt

房地产企业融资渠道的运用与金融创新
中国科学院研究生院2011年3月25日
主要内容
一、房地产企业的融资环境
二、房地产金融市场
三、房地产企业的融资渠道
四、房地产企业的传统融资方式
五、房地产企业的创新融资方式
房地产信托的融资创新
房地产产业基金的融资创新
房地产企业的资产证券化
一、房地产企业融资环境
资本市场房地产企业基本概况
目前,全国房地产开发企业
超过5万家,投资规模在10000亿元以上;
在沪深两市公司已超过800家
其中:
房地产公司上市公司
首次公开发行股票并上市企业
通过买壳上市的企业几乎各占一半
1994年以前
房地产企业曾经是证券市场的一个亮点;
从1994年下半年开始
国家为了抑制房地产开发过热,出台了一系列政策:
1995年中国证监会明令:
对将募集资金用于别墅性质的高档住宅、度假村、高档公寓、写字楼和建筑标准在四星级以上的宾馆饭店建设的配股申请不予审批;
资本市场房地产企业基本概况
资本市场房地产企业基本概况
1996年
在新股发行方面,中国证监会则于开始对金融、房地产行业企业暂不受理。
1997年
继续沿用了这一规定
房地产企业上市暂停了5年时间
由于受到增发条件的限制,以及房地产企业高负债对业绩的不利影响,房地产企业在当时实现股市融资还有一定的操作难度。
2001年
国内资本市场恢复
房地产企业IPO,也只有部分企业得以上市,其中很大部分都是国有股份控股。
许多房地产公司不得不选择到
境外上市
借壳上市
资本市场上房地产企业
房地产业基本发展态势
国务院办公厅
2008年12月8日颁布了
《关于当前金融促进经济发展的若干意见》
2008年12月20日又颁布了
《关于促进房地产市场健康发展的若干意见》
房地产业基本发展态势
2010年12月8日
中国社会科学院财政与贸易经济研究所、社会科学文献出版社联合主办的“2011年《住房绿皮书》发布暨2010~2011年住房形势与政策研讨会”在北京举行。
会议正式对外发布由中国社会科学院财政与贸易经济研究所、中国社会科学院城市与竞争力研究中心完成的国家重大社科基金阶段性成果:
住房绿皮书《中国住房发展报告(2010~2011)》
房地产业基本发展态势
绿皮书指出:
近年来,房地产市场呈现出爆发式增长的势头:
A股上市公司中,涉及房地产业务的公司数量直线上升。
仅2009年就有近30家房地产公司通过定向增发资产置换方式借壳上市。