壮大统一中国产权市场发展路径探究—中国产权市场2007年度报告.doc

壮大统一中国产权市场发展路径探究—中国产权市场2007年度报告
壮大统一中国产权市场发展路径探究中国产权市场2007年度报告新浪产权交易频道新浪投资中国频道????????北京世用博通咨询有限公司北京联信融通咨询有限公司
目录CONTENTS序将市场化进行到底····················2 一、特殊使命导致中国产权市场存在历史困境········2 二、市场化是壮大中国产权市场的根本方向·········4 三、市场化辅之以行政手段是壮大中国产权市场的必由之路··7 四、中国产权市场的发展远景展望·············8第一部分壮大统一产权市场发展路径···········10 第一章产权业务规模和外延不断扩大··········11 11>.1 国企产权仍是产权交易主导品种···········11 金融类国有产权进场交易··············11 行政事业单位国有资产逐步实现进场·········12 进场交易类型不断延伸···············12 第二章产权市场将成重要投资并购平台·········14 PE等投资机构兴起·················14 产权市场两大功效·················14 产权市场和机构投资结合大势所趋··········15 第三章融入多层次资本市场两条路径··········9><>16 融入多层次资本市场需要制度创新··········<>16 产权市场要与资本市场对接的政策依据········<>16 产权市场融入多层次资本市场只欠东风
········17 两条对接路径···················18 第四章产权市场发展统一趋势和路径···········20 路径之一:区域整合过渡到行业整合,由行政手段完成·20 路径之二:事业制向公司制转变,由市场自身完成整合·21 第五章图解产权市场发展路径·············23 行政手段和市场手段统一整合大市场···········23 产权市场业务拓展大有可为···············24第二部分 2007年中国产权市场大事记···········26第三部分 2007年中国产权市场权威声音··········34
中国产权市场2007年度报告序言将市场化进行到底——简论壮大中国产权市场的方向和方法吕行健2007年,中国产权市场可谓热闹非凡,高潮迭起。有为者为之欣然,无知者为之愕然。在笔者看来,今日中国产权市场之现状,恰如纷纷扰扰之世界,无非各花入各眼,立场(利益)不同,角度不同,评价不同,感受亦不同而已。但“两岸猿声啼不住,轻舟已过万重山”,历经20年风雨飘摇起伏跌宕的中国产权市场的发展趋势,于今可谓势大力沉,势不可挡,或将势如破竹矣。然则,佛说:乐极生悲。中国产权市场,固非一人而兴,亦不为一念而衰。然居安思危,逢盛而惕,大好态势下,保持冷静平和心态,益当为有为之人有识之士所应然。而把握时机,掌握主动;笃定方向,讲究方法,则为一切企图于趋势已然明了,竞争日益激烈的市场格局中脱颖而出乃至立于不败之地的竞技者们所必然!值此新浪产权交易频道、新浪投资中国频道与北京世用博通咨询有限公司(世用资本)、北京联信融通咨询有限公司(联信融通)联袂奉献的《中国产权市场2007年度报告》(以下简称《报告》)推出之际,身为一位15年来孜孜以求于中国资本市场及产权市场改革与发展的思想者与践行者,本人现将近年来不尽成熟之心得体会,结合中国产权市场的历史现实及壮大中国产权市场之主题宗旨,并就中国产权市场的发展方向与方法等具体问题,斗胆呈现并集合成章,期与产权市场诸君交流且待批评指正。一、特殊使命导致中国产权市场存在历史困境诚如《报告》所言,中国产权市场发轫于上世纪80年代末,其并非市场自然而生,而是诞生于
“国有企业被赋予改制重组的使命的历史背景下”,正可谓衔命而出应运而生(其生之父,为掌管国家财产的财政系统;其生之母,国有企业是也)。因此,与中国股票市场类似,中国产权市场出世之际,即承担着帮助国有资产实现产权转让的历史责任。(令设计者始料不及的是,这一责任,至今反而为产权交易所带带巨大商机并令其甘之若饴,此
中国产权市场2007年度报告为后话)正是由于这一历史传承,今日中国绝大多数产权交易所,均被深深烙上政府派出机构的印记而难以磨灭和稀释。而也正是这一历史造成的体制基础,决定了中国产权市场的交易机构至今仍然无法完全按照市场规律并遵循商业原则,成为超然于行政干预(很大程度其实为利益驱动)之外的独立市场交易机构。由于目前纯粹私有民营的产权交易机构尚难见容于产权市场,或即便见容也将因缺少足够的政