案例分析终稿.docx

背景资料:
案例回顾
四川长虹2004年年报发布年度预亏提示性公告,其中亏损的主要原因是:()、。
境外公司的经营状况不佳,四川长虹对该公司的应收账款难以收回早在 2003年度己是不争的事实,南方证券也早在2003年度资不抵债而被接管,也就是说,上述资产计提减值准备的原因在 2003年度甚至更早的时间己经存在,但公司没有合理地估计并予以计提,以至2004年度巨亏。
1998年以后,我国彩电行业进入成熟期,家用电器消费市场日趋饱和,市场竞争日益激烈,彩电市场频繁爆发价格战,彩电行业利润率大幅度下降,四川长虹的利润率也随之下降。。
与此同时,自1996年以来,四川长虹的应收账款迅速增加,应收账款从1995年的1900万元增长到2003年的近50亿元,%%。2004年,,截至2005年第一季度,,%。
背景材料——长虹简介
长虹始创于1958年,公司前身国营长虹机器厂是我国“一五”期间的156项重点工程之,是当时国内唯一的机载火控雷达生产基地。历经多年的发展,长虹完成由单一的军品生产到军民结合的战略转变,成为集电视、空调、冰箱、IT、通讯、网络、数码、芯片、能源、商用电子、电子部品、生活家电及新型平板显示器件等产业研发、生产、销售、服务为一体的多元化、综合型跨国企业集团,逐步成为全球具有竞争力和影响力的3C信息家电综合产品与服务提供商。
2005年,长虹跨入世界品牌500强。目前,。长虹现有员工七万余人,其中拥有包括博士后、博士在内的专业人才一万五千余人,拥有现代化的培训中心、国家级技术中心和博士后科研流动工作站,被列为全国重点扶持企业、技术创新试点企业和创新型企业。2011年入选首批“国家技术创新示范企业”。
四川长虹应收账款实例
从1998年开始,彩电价格战愈演愈烈,使得彩电业的利润很快被稀释掉,而且市场上已出现了供大于求的局面,此时四川长虹的经营业绩开始直线下降,1998年、1999年、2000年的净利润分别为20亿元、。为遏制经营业绩的下滑以及由此而带来的股价下跌,2001年2月,原长虹集团总经理倪润峰再度出山,选择了走海外扩张之路,力求成为“全球彩电霸主”,欲为四川长虹寻找一个新的利润来源。
美国APEx公司是四川长虹彩电海外出口的主要客户,而且中国彩电出口美国87%都是依靠APEx公司。从2001 年7 月开始,长虹将其彩电源源不断地发往美国APEx公司,然而产品出去了,货款却没收到。APEx公司总是以质量或货未收到为借口,拒付或拖欠长虹货款。长虹2003年年报、2004年半年报都显示,APEx拖欠长虹应收账款40多亿元。
图表说明:
四川长虹有限公司坏帐准备的比例
账龄
计提比例%
1年以内

1-2年

2-3年

3-4年

4-5年

5年以上

账龄在1 年以内的应收款项,根据历年的经验,一般可在次年年初收回,故不计提。
由于欠款数额巨大,如继续按原账龄分析法计提坏账准备已不能反映该款项可回收性的真实情况,也不能公允反映本公司2004年末的财务状况和2004年度经营成果。
为此,经本公司第5届董事会第22次会议审议通过,本公司决定对截止2004年末应收APEX公司的货款余额美元463,814,,814,,597,289,。
——from《四川长虹电器股份有限公司2004年年度报告》
为什么长虹无法收回APEX的应收账款?
坏账准备金计提不足
客户资信管理制度不健全
APEx公司的“前科”
时间
拖欠单位
拖欠金额
1992年
常州某喇叭厂
30万
2000-2001年
中国五矿

2001-2002年
宏图高科

2002-2003年
天大天财

2004年
常州星球电子
?
2004年
深圳杰科电子
?
应收账款集中于一个客户


盲目追逐销售额增长


长虹与APEX公司签订的合同非常简约,难以理清双方权利、义务以及潜在风险的分担。另外,