中国企业技 术获取型海外并购技术整合风险研究.pdf

浙江大学
硕士学位论文
中国企业技术获取型海外并购技术整合风险研究
姓名:宋志远
申请学位级别:硕士
专业:金融学
指导教师:陈菲琼
20120521
摘要的作用机理基础上,本文运用多主体仿真技术,对风险在二者作用下随时间的演化现象做出进一步解释,并结合�起中国企业技术获取型海外并购事件,对二险的作用效果并不明显,技术互补性能有效控制并购技术整合风险的结论。在此基础上,本文强调并购中目标选择阶段的价值,因为技术相关性的类型和程度是本文在技术相关性角度下,探讨了技术相似性和互补性作为一种影响机制,对技术获取型海外并购技术整合风险所呈现的作用效果。本文中技术整合风险的概念,强调的是技术整合后所获得的新技术收益的不确定性,实践中表现为并购企业经技术整合后获得较低水平的技术产出。在阐述技术相似性和互补性对风险者对并购后技术整合风险的作用影响做出实证检验。本文得出在中国企业技术获取型海外并购中,技术相似性对并购技术整合风影响并购技术整合成功的重要因素。在肯定技术相似性对并购整合所具有的积极意义基础上,认为相似性所带来的技术整合过程中并购企业探索性学��动力的下降,应当给予高度防范,同时中国企业应当重视互补性技术控制并购技术整合风险的积极作用。本文的研究对于中国企业成功驾驭技术获取型海外并购技术整合,提升自身的技术能力提供了有益的借鉴。关键词:技术获取型海外并购;技术整合;风险演化;技术相似性;技术互补性�
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致谢历经的点滴,心中充满感激。感谢浙江大学,感谢经济学院,更要深深感谢一路严谨的治学态度让我终生受益,同时为人处事方面我也深受裨益,脚踏实地是我从硕士论文开题到即将完成的一年多时间,是我最有收获的一段时光。回想指引我、陪伴我走过的人。首先,感谢我的导师陈菲琼教授,您在我的论文撰写中给了我很大的帮助和启发,从论文的理论机理、实证方法到数据搜集,您都给予了我悉心的指导,您在淅大生活的两年中最重要的感受,相信这将也会是伴我一生的座右铭。然后,感谢杨柳勇、蒋岳祥、张月飞、徐加等教授,在开题时对论文理论概念、内部逻辑和方法论提出的重要意见,让我明确论文研究的重心和方向。同时,感谢我的学长王寅、黄义良、学姐王旋子、同门钟芳芳和赵俊,感谢你们在学��中给予我的帮助,与你们的课题探讨总是让我有所受益,感谢一直陪伴在我身边的王欣、徐晨、吴晖,感谢对我不离不弃的朋友,你们一直给予我很大的鼓励,我们共同奋斗、共经风雨、共同成长的经历是我人生宝贵的财富。最后,感谢我的家人,你们总是在我最需要支持的时候站在我身边,给予我无私的爱。
引言��研究背景与意义成为越来越多企业的首选发展战略。纵观浙江省内,万向集团、吉利控股集团、华翔集团、杭州机床等企业纷纷迈出技术获取型海外并购的步伐,对技术获取型成本相对低等优势,通过这一途径,中国企业克服技术短板,使在短时间内实现对发达国家技术的追赶和超越成为可能。同时,技术创新速度的加快,以及对创从技术相关性的角度,一方面,并购企业通过对相似性的技术资源进行整合,目前在全球经济复苏形势不明朗和国际直接投资大幅下降的背景下,中国对外直接投资却逆势而上,延续��年以来对外直接投资高速增长态势。根据中国商务部的官方统计����曛泄�衬谕蹲收吖捕匀���个国家和地区的��家境外企业进行了非金融类对外直接投资,累计实现直接投资���亿美元,同比增长��%。海外并购已成为中国企业“走出去”实现跨国经营的重要途径,而技术获取型海外并购作为快速获取国际先进技术,提升自身技术能力的手段,海外并购进行研究,对于实施“走出去”战略,实现技术推动下的产业结构升级具有重要的理论与现实意义。究其动因,对中国大部分企业来说,核心技术的缺失往往是制约公司发展壮大的瓶颈。技术获取型海外并购作为对外直接投资的形式之一,有着获取速度快,新的需求促使越来越多的国内公司通过技术获取型海外并购来扩大他们的资源和能力。通过技术获取型海外并购,中国企业获得与本企业核心技术相关的上、下游技术,并充分利用接近当地技术资源的优势,对先进技术进行跟踪、学****和获取。由此带来海外并购后的技术整合风险问题,中国企业能否将已有的技术与获取的技术进行有效整合,从而获得预期的技术收益�避免进行重复生产和研发活动,降低成本;另一方面,并购企业通过对互补性的技术资源进行整合,产生协同效应,