chapter3财务预测与计划.pptx

第三章财务计划与预测 Financial Forecast and Budget
Corporate Finance
Chapter 3
什么是财务预测
销售百分比法
增长率与资金需求
可持续增长率
3-2
财务预测Financial Forecasting
财务预测(狭义)
狭义的财务预测特指对企业未来的融资需求进行估计
财务预测是融资计划的前提,企业要对外提供产品和服务,必须要有一定的资产,销售增加时,要相应增加流动资产,销售量增加过多,还需增加固定资产。
财务预测有助于改善投资决策;其真正目的是提高应变能力。
3-3
销售百分比法(步骤)
销售预测(基础工作,是财务预测的起点)
估计需要的资产
通常资产是销量的函数,根据历史数据可以分析出该函数关系。根据预计销售量和资产销量函数,可以预测所需资产的总量。某些流动负债也是销量的函数,亦应预测负债的自发增长,这种增长可以减少企业外部的融资数额。
估计可动用的金融资产(已有的)
估计收入、费用和保留盈余
收入、费用是销售的函数,可以根据销售数据估计收入和费用,并确定净收益。净收益和股利支付率,共同决定了保留盈余所能提供的资金数额。
估计所需外部融资
根据预计资产总量,减去已有的资金来源、负债的自发增长和内部提供的资金来源,得出外部融资数额。
3-4
财务预测举例——销售百分比法
设 ABC公司本年及上年基本数据如表所示,%,股利支付率30%。试预测ABC公司本年度融资需求。
上年期末实际
占销售额%(销售额3000万元)
本年计划(销售额4000万元)
资产
流动资产
700
长期资产
1300
资产合计
2000
负债及所有者权益
短期借款
65
应付款项
176
预收账款
9
长期负债
810
负债合计
1060
实收资本
100
资本公积
16
留存收益
824
股东权益合计
940
总计
2000
3-5
计算销售收入百分比
上年期末实际
占销售额%(销售额3000万元)
本年计划(销售额4000万元)
资产
流动资产
700
%
长期资产
1300
%
资产合计
2000
负债及所有者权益
短期借款
65
N
应付款项
176
%
预收账款
9
%
长期负债
810
N
负债合计
1060
实收资本
100
N
资本公积
16
N
留存收益
824
N
股东权益合计
940
总计
2000
3-6
按销售百分比预测资产需要量
上年期末实际
占销售额%(销售额3000万元)
本年计划(销售额4000万元)
资产
流动资产
700
%

长期资产
1300
%

资产合计
2000

负债及所有者权益
短期借款
65
N
65
应付款项
176
%

预收账款
9
%
12
长期负债
810
N
810
负债合计
1060

实收资本
100
N
100
资本公积
16
N
16
留存收益
824
N
950
股东权益合计
940
1066
总计
2000

3-7
资金总量与可取得量的差额为融资需求
上年期末实际
占销售额%(销售额3000万元)
本年计划(销售额4000万元)
资产
流动资产
700
%

长期资产
1300
%

资产合计
2000

负债及所有者权益
短期借款
65
N
65
应付款项
176
%

预收账款
9
%
12
长期负债
810
N
810
负债合计
1060

实收资本
100
N
100
资本公积
16
N
16
留存收益
824
N
950
股东权益合计
940
1066
对外融资需求

总计
2000

3-8
利用“销售增量”的预测Sale Increment
根据销售收入增量来确定对外融资需求
融资需求=资产增量-负债自然增加-留存收益增加
=资产销售百分比×新增销售额-负债销售百分比×新增销售额-计划销售净利率×销售额×(1-股利支付率)
带入本例数据,
=%×1000-%×1000-%×400