全市场教育行业策略报告：浑水搅局之下，朴新教育IPO首日大涨23.53%.docx

职能,实现协同效应。
■投资建议:两大主线看四大领域。根据我们对新三板教育行业的梳理,
我们认为 2018 年下半年新三板教育行业受益领域和标的情况遵循两大主线投资策略下。
1)上市排队企业:我们建议关注亿童文教()、行动教育()、传智播客()和华腾教育();
2)细分行业龙头:涉及早幼教、k12、职业教育和教育信息化四大领域,其中在幼教领域,内生成长性将会是关注的重点,新三板市场中我们建议关注朗朗教育()、荣信教育()和爱立方();K12 赛道建议关注世纪明德();职业教育板块建议关注教师网();教育信息化建议聚焦深度布局教育信息化软硬件技术以及内容、业务覆盖全国渠道的综合服务运营商,包括金智教育()和麦可思()。
■行业关键数据速览:
1)资本市场动态:朴新教育登录美股;好未来遭浑水做空。
2)一级创投项目:披露金额的融资案例共计 8 个,涉及素质教育、教育信息化等赛道。
■风险提示:政策推进力度不及预期、教育产业渗透率提升低于预期、
行业竞争加剧
内容目录
1. 本周行业要闻盘点:浑水搅局之下,朴新教育 IPO 首日大涨 % 5
. 浑水搅局之下,朴新教育 IPO 首日大涨 % 5
. 市场空间:k12 课外辅导、留学市场发展前景良好,增量空间可观 5
. 朴新教育:k12 培训又一生力军 7
. 并购+整合,推动实现快速增长 10
. 一级市场创投项目进展 12
2. 教育全市场关键数据追踪 13
. 板块数据(20180611-20180617) 13
. 交易数据 13
. 新挂牌公司&增发统计一览 14
. 最新 IPO 排队、辅导情况 14
3. 重要公司公告速览 15
. 新三板市场重点公司公告 15
. A 股市场重点公司公告 15
. 海外市场公司公告 15
图表目录
图 1:朴新教育学生人数(万人) 5
图 2:朴新教育收入构成(亿元) 5
图 3:我国课后教育市场规模(亿元) 6
图 4:我国教育支出占比达到 % 6
图 5:2017 年各阶段学生参加 k12 培训比例 6
图 6:海外出国人数(千人) 7
图 7:参加海外培训考试学生人数(千人) 7
图 8:朴新教育成为全国第三大综合性课外辅导集团 8
图 9:k12 课后辅导课程 8
图 10:朴新教育海外留学考试学生数量 9
图 11:朴新教育海外留学咨询学生数量 9
图 12:朴新教育营收(亿元) 10
图 13:朴新教育净利润(亿元) 10
图 14:朴新教育具体毛利率 10
图 15:朴新教育净利率 10
图 16:朴新教育并购四步骤 11
图 17:主要指数周涨跌幅 13
图 18:周涨跌幅与成交额环比情况 13
图 19:教育其他指数 13
图 20:A 股教育本周涨幅前十(0611-0617) 14
图 21:新三板教育做市公司本周涨幅前五(0611-0617) 14
图 22:港股教育本周涨幅前五(0611-0617) 14
图 23:美股教育本周涨幅前五(0611-0617) 14
表 1:朴新教育收购完成 48 所机构 10
表 2:教育行业本周一级创投项目(0611-0617) 12
表 3:新三板教育公司相关 IPO 排队、上市辅导情况(截止 20180617) 14
表 4:新三板教育企业本周重要公告(0611-0617) 15
表 5:A 股教育企业本周重要公告(0611-0617) 15
表 6:海外教育企业本周重要公告(0611-0617) 16
1. 本周行业要闻盘点:浑水搅局之下,朴新教育 IPO 首日大涨 %
. 浑水搅局之下,朴新教育 IPO 首日大涨 %
6 月 15 日,朴新教育()正式登陆美股市场,首日大涨 %,报收 21 美元每股。
而早在 6 月 13 日好未来遭遇浑水做空,好未来、新东方等中概教育股均出现不同幅度的下跌,朴新教育收获 %涨幅较为亮眼。
“收购+整合”策略,三朴新教育目前形成“k12 培训+留学”产业布局。朴新教育成立于 2014 年,创始人是被称作新东方“后三驾马车”之一的前高级副总裁沙云龙。公司主营业务为 K12 辅导和留学业务(k12 辅导占比较高),业务体系全面覆盖学前、小学、初中、高中、大学、研