06-3外汇风险管理.ppt

第5节外汇风险管理
外汇风险概述
一、外汇风险的概念
外汇风险称汇率风险,指在国际外汇业务活动中,由于货币的汇率、利率的频繁变化和一些系统风险的存在,使相关的参与者受到潜在的经济损失或丧失所期待利益的可能性。
广义的外汇风险,是指由于汇率、利率的变化,交易商信用以及外国政府外汇管制等政策的实施,从而造成外汇市场业务中可能带来的损失,范围非常广泛。
狭义的外汇风险,是指在一定时期的国际交往中,因为汇率或相关市场因素的变动,使得以外币计价的资产和负债的价值发生涨跌变化的可能性。
二、外汇风险的类型
风险可分为系统风险和非系统风险。
系统风险是指由于不可抗力或意外事件导致的风险。
非系统风险,是指由于市场内在的原因或价值规律因素导致的变动,如供求关系和经济状况的变化导致的汇率变动的风险。
外汇风险的可分为三类:
1、交易风险
交易风险,又称为结算风险。是指在以外币计价的交易活动中,由于该货币与本国货币的汇率发生变动,而导致的折算为本币的应收资产与应付债务价值变化的风险。风险于交易合同生效之日起,到交割日终止。
交易风险的表现形式:
1、在合同约定以即期付款作为支付条件的贸易结算方式下,由于系统性风险导致的外汇变动的风险。
2、以延期付款作为支付条件的商品及劳务进出口活动中,可能出现的出口方外汇汇率下降,或者进口方外汇汇率上升而导致的风险。
3、在以外币计价的国际投资和借贷活动中,在债权债务关系尚未完全结束前,由于外汇汇率变动导致的风险。
4、其他以外币计价并以外币支付的资产或负债,由于外汇汇率变动引起的价值变动风险。
案例:英国某公司通过国际金融市场借贷了1亿法郎外债,按照当时汇率水平为1英镑=,以英镑计价的外债额为1013万英镑;但是,5年以后,当该笔外债到期时,英镑兑法郎发生大幅贬值,;因此,由于汇率变动导致的结果是多支出了1260万。这个交易风险案例非常典型,成为“昂贵的糖球”。
2、会计风险
又称为转换风险或评价风险,是指在进行会计处理和对以外币计价的债权和债务进行财务决算时,对于必须转换为本币的但是以各种外币计价的项目进行评价时产生的风险。
即在评价外币的债权债务及决算时采用的汇率因为与初始记账时的汇率不同,从而产生的账面上的损益差异。
例如,跨国公司在海外的经营机构,应遵守东道国的会计准则,并以该国货币作为计价单位,但是,在进行总公司的报表汇总时,为了向社会或全体股东公布财务状况,必须以母公司所在国的货币为货币计价单位。汇率波动对企业的利税额、利润分配和股票价格都会产生一定的影响。
3、经济风险
经济风险是指由于汇率发生变动从而导致从事国际业务的公司未来收益变动的一种潜在的风险。经济风险不单产生于交易过程或者会计程序,更属于一种经济分析过程,通过分析公司在一定时间内对未来现金流量的预测,从而做出正确的决策。