4金融中介组织与法人治理.ppt

第四章金融中介法人治理与组织结构
主讲黄孝武博士
湖北金融研究中心
新华金融保险学院金融理论教研室
金融中介学Financial Intermediaries
主要内容
金融机构法人治理
金融机构的组织形式
金融机构组织结构
第一节金融机构的特殊性
一、金融机构经营对象的特殊性
与一般工商企业的共同点
独立法人
拥有资本金
追求利润最大化
自主经营
社会性单位
第一节金融机构法人治理
一、法人治理的内涵
含义
法人治理结构是对公司进行管理和控制的一种体系。
总的内容是指要明确公司股东(大)会、董事会、监事会和经理层的职责,形成各负其责、有效运转和有效制衡的关系。
第一节金融机构法人治理
核心内容
股东大会:股东年会/临时大会
董事会:内部董事/外部董事;
独立董事/非独立董事
监事会:
经理层:
第一节金融机构法人治理
美国三大行业最大100家公司的董事会组成情况
产业类别
董事会规模
独立董事(%)
外部董事(%)
CEO兼任董事长的比例(%)
工业



70
银行



80
公用



79
资料来源:Booth, et al., “Board of directors, ownership, and regulation”,
Journal of Banking and finance, ,2002
第一节金融机构法人治理
内部治理与外部治理
内部治理
外部治理
外部市场治理
外部监管
存款保险
第一节金融机构法人治理
比较内容
美英模式
德日模式
组织结构
“一会制”,业务执行机构与监督机构合二为一,董事会既具有业务执行职能,又具有监督职能
“两会制”,既有董事会,又有监事会,法人持股率高,企业交叉或循环持股,银行的监管和约束主要来自交叉持股的持股公司和其他金融机构
董事会成员结构
均由股东大会选举产生,基本没有劳工代表,倚重独立董事
在德国,出资者、企业职工、工会组织都拥有董事席位,平等参与联合决策
对经营者筛选
由董事会完成,董事长可以兼任总经理
在日本主要是由控股股东来推动,在德国,由监事会选择
二、金融机构法人治理基本模式
美英模式和德日模式的主要特征对比
第一节金融机构法人治理
市场约束方式
股东们“用脚投票”和敌意接管,个人股东和小股东也能发挥作用
政府主导下的兼并重组,敌意排接管较少发生,个人股东和小股东基本无法发挥作用
企业行为目标
优先偏向总资本收益率和股票价格的上涨
追求企业的扩张,提高市场占有率和长远发展,法人持股稳定,管理层稳定,企业不必为股价短期的变动而作出短期决策
股权集中程度
股权结构高度分散化,机构持股力量在公司治理中相对较弱,股东在银行中只有较少的发言权,不足以对管理层产生任何压力
股权较为集中。德国当局对持股管制较松,只有持股超过25%时才要披露,超过50%才有进一步的义务通知管理机构
第一节金融机构法人治理
内部激励约束机制
报酬制度所引导出的激励机构左右着经营者行为。职员只不过是与管理层签约的雇员。在管理层中,股权激励占有非常重要的地位。报酬与经营业绩挂钩,需要公布董事报酬情况
与企业共荣共损的认同和团队精神,通过大家所认同的某种企业精神来增强其凝聚力,克服搭便车。激励中首先通过事业型激励,其次才是物质激励。事业型激励包括职务晋升、终身雇佣、荣誉称号等。股权激励占比不大(在德国则不存在)。长期激励重于短期激励。在日本,董事薪酬总额由股东大会通过董事长分发,不需要公布董事薪酬情况