期货基础概论 期货市场.ppt

期货基础概论
——期货市场
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目录
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什么是期货?
期货市场架构
期货市场功能
期货市场交易特点
期货市场交易制度
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期货市场交易方式
?
跟股票不一样吗?
不就是现货远期交易吗?
期货的英文为Futures,是由“未来”一词演化而来。其含义是:交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货,而是共同约定在未来的某一时期交收实货,因此中国人就称其为“期货”。通常指期货合约,就是由交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约,是期货交易的对象。
即期现货交易
远期现货交易
期货交易
实物商品
金融产品
一手交钱
一手交货
实物商品
金融产品
签订合约
到期实物交割
特定种类实物商品(便于储藏运输、品质可界定、交易量大、价格波动频繁)
特定种类金融产品(交易量大、价格波动频繁)
签订合约
到期实物交割
期货与远期交易的区别
远期合约
期货合约
交易场所
分散
集中(交易所)
合约内容
双方协商决定
交易所指定
清算(满期)
几乎所有的合约(违约例外)
不到5% (绝大多数提前对冲平仓)
保证金
不需要(但合约价值存在)
需要
交易成本
买卖差价
按合约数交费
时间/品种
24小时交易,品种较多
指定时间,品种有限

货交易所
结算机构
交易者
期货监督管理机构
中介于服务机构(期货公司)
行业自律管理机构
期货交易所
1、提供交易的场所、设施和服务
2、设计合约、安排合约上市
3、制定并实施期货持仓制度
4、组织并监督期货交易
5、发布市场信息
期货结算机构
1、担保交易履约
2、结算交易盈亏
3、控制市场风险
期货中介服务机构
1、场外期货交易者与期货交易所之间的桥梁
2、充当客户顾问,进行期货交易咨询
3、控制客户风险
期货交易者
1、套期保值者
2、投机者
3、套利者
规避风险
价格发现
现货市场价格信号是分散的、短期的,不利于企业的正确决策,期货市场的预期价格在有组织的、规范的、公开的市场形成,参与面广,具有权威性和预测性。
原因:
期货交易者众多,代表全面;
交易者都是各方专业人士,预测具有一定的科学性;
期货交易的透明度高,竞争公开化、公平化,有助于形成公正的价格。
特点:预测性、连续性、公开性、权威性
期货市场能够规避现货价格波动的风险:套期保值

1848
芝加哥期货交易所(CBOT)成立
芝加哥谷物交易所标准化合约的推出,保证金制度
伦敦金属交易所(LME)成立
1865
1876
1972
外汇期货(CME推出)
1975
利率期货(CBOT推出)
堪萨斯期货交易所(KCBT)推出股指期货
1982
期货市场的出现和发展
期货市场最早萌芽出现在欧洲(现货——远期交易合约——期货交易)
期货交易商品种类
期货
农产品期货:大豆、玉米、小麦
金属期货:金、银、铜、螺纹钢
能源期货:汽油、原油、甲醇
商品期货
期货期权
金融期货
期货
外汇
利率
股指
商品期货期权
金融期货期权