多主体博弈的企业财务危机演化机理研究.doc

多主体博弈的企业财务危机演化机理研究.doc多主体博弈的企业财务危机演化机理研究
一、引言
随着全球经济一体化趋势的加剧,引发企业危机的诱因愈发多样,而财务危机作为企业危机中最显著、最综合的表现,其预示和决定着企业的生死存亡。由此,探索企业财务危机的演化机理和演化路径,并以此提出切实可行的财务危机控制策略,是当前学术界和实务界亟待解决的关键性问题。目前,国内外关于企业财务危机的文献已比较成熟,也取得了一定的研究成果。然而这些研究大多局限于从财务活动本身出发探讨财务危机的形成,而缺乏从系统全局的角度考虑财务危机的演化过程,所以很难从根源上找出企业财务的病因所在,也就无法为企业管理者所用。由此,笔者从复杂系统的角度出发,通过探索企业财务多主体间的演化博弈行为,深入剖析企业财务危机的演化机理,为企业在错综复杂的危机因素中分类制定对策和措施提供依据。
二、企业财务多主体博弈分析
(一)企业财务多主体的特征分析企业财务系统主要包括6大子系统,即筹资子系统、投资子系统、采购子系统、生产子系统、销售子系统、利润子系统,它们完成了资金的筹集、投放、使用、收回及分配的财务循环。企业在周而复始的财务循环中,无时无刻不在与股东、供应商、客户、债权人和政府等利益相关者之间发生各种财务关系。笔者界定的企业财务主体正是指企业财务及其与企业财务密切相关的利益相关者。其中企业为系统的核心,它与其他财务主体通过物质、信息以及资金的流动相互作用、相互影响,构成了各种利益点交织而成的复杂巨系统。
根据复杂系统的基本原理,结合企业财务主体的自身特殊性,企业财务主体具有以下两个方面的特征:第一,企业财务主体具有适应性和智能性,个体会根据环境和其他利益主体来调整自身的状态和行为,使自身发生适应性变化。第二,企业财务主体是有限理性人。现代经济学表明,人的行为是不具有完全理性的,企业财务主体由于在社会地位、占有资源及获取信息能力上的差异性和不对称性,并不具备做出理性决策的条件,主体之间的适应和博弈的决策只能是有限理性的。
(二)企业财务多主体的博弈行为企业财务系统是一个开放的复杂巨系统,每个主体有着各自不同的目的和利益,在一个利益分化和利益主体多元化的系统中,每时每刻都在发生着各种复杂的交易和利益冲突。因此,博弈是财务主体生存所面临的基本环境,也是财务主体发展的根本动力。每个财务主体之间的博弈行为是围绕着相关的价值创造活动进行的。从价值链的角度来看,企业是一个投入-产出的价值增值系统,它利用和协调价值链上各利益主体的特定资源进行投入-产出活动并取得回报,企业财务主体在成本和收益之间必然展开经济利益的争夺和博弈。如,在筹资活动中,债权人的总收益是利息,总成本包括贷款本金和机会成本,企业与债权人之间必然会围绕利息展开博弈。
(三)企业财务主体的演化博弈机制传统博弈论中最基本的一个假设前提是参与人为完全理性人,这要求博弈双方都具备完美的判断和预测能力,这种完全理性假设在现实世界中显然不成立。诺贝尔经济学奖得主Simon认为,博弈环境的复杂性、信息的不完全性、人类认识能力的有限性都决定了人的行为理性是有限的。基于此,John Maynard Smith(1973,1974)等提出了演化博弈论的思想。演化博弈论认为,有限理性主体不能正确地计算自己的收益支付,做出最佳决策的能力有限,决策者大多是通过试错和对较高收益策略进行学****