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人大版财务管理第2讲、利率与时间价值PPT课件.ppt

文档分类：经济/贸易/财会 | 页数：约29页举报非法文档有奖

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财务管理第2讲、利率与时间价值
1
环境:金融市场
金融市场是资金融通的场所
是一个由个人、机构以及将借贷双方联系起来的金融工具和程序所组成的系统
个人和公司都能利用金融市场对其资金流动进行调整
2
环境:金融市场
3
货币市场
资本市场
借贷市场
证券市场
金融市场
债券
股票
基金
例子:
汤姆和爱丽丝在今明两年有同样的收入,都是每年100单位现金。
但是汤姆是一个喜欢攒钱的人,他宁愿今年少花钱。而爱丽丝则缺乏耐心,她现在想花的钱超过了她现在的收入。
汤姆现在可以借钱给爱丽丝,而爱丽丝在一年以后归还这笔钱。
除了归还本金,还要附加一定的利息。
4
例子:
汤姆和爱丽丝在今明两年(除日常开销外)都有同样的收入,数额是每年100单位现金。
爱丽丝发现了某个投资机会,投资的收益是10%。但是完成投资需要150单位的现金。
汤姆现在可以借钱给爱丽丝。爱丽丝在一年以后归还,并归还10%的利息。
5
D
C
决策:资金使用的跨期选择
6
斜率=-1/(1+r)
今年的消费
明年的消费
Y
B
A
借
贷
套利和单一利率
当市场上存在多个利率时:
投机者会通过较低的利率借入而以较高的利率贷出
这种做法可以获得无风险收益,称为套利
套利是没有成本只有回报的行为
均衡市场上不可能存在套利机会,因此只能存在单一利率
9
决策:投资的基本原则
金融市场提供了对投资方式进行比较的标准
只有当一个项目带来的效用(收益)高于金融市场时,它才值得投资
而且投资决策与消费者的偏好没有关系
10

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