黄金投资报告及做空计划书.doc

黄金:投资报告及做空计划书
一、市场分析部分
【基本情况】
一直以来,我们都认为:黄金市场仍处于空头行情。因为美国的利率前景尚处在上升的初期阶段,美元亦有再度走强的内在潜能。这些均是建立在美国经济正处在不断走强的预期中。尤其是特朗普政府正在追随里根政府时期的政策。
技术上,道氏理论及波浪理论均显示,伦敦黄金现货市场依旧呈现出下跌阶段,没有出现上涨结构。如下图1(黄金月线图)所示。
图1:伦敦黄金现货月线图
本方案以沪金1812合约为例,如图2所示。
技术上,沪正处在下降三角形的振荡中,最终以下破的可能性较大。其中,,若是有效跌破,则新一轮下跌趋势形成。基本面上,下周三美国FED就再次升息了,市场在这个关键时刻,美元有望走强,黄金则有可能引发一波下跌行情。
图2:沪金1812合约日线走势构想图
下面,主要以基本面作为分析的依据。
【影响因素及分析】
一、利空因素:
1、美国经济数据相当不错。2月份美国工业生产急增,受助于制造业和矿业产出强劲。3月密西根大学消费者信心指数攀升。
2、美联储FED正步入加息周期。下周三,升息25个基点基本是定局。投资者关注的是:今年和之后进一步的升息预期。若是今年有加息4次的可能,那么,美元将很快会显示一波上升的可能。
另外,美国10年期公债收益率走升。这是收紧利率的前奏。
3、有色金属等工业品,有望在3月份步入回落阶段。这种现象,主要是受季节性因素驱动。黄金市场亦有这种特征。
二、利多因素:
主要以地缘政治为主。美国与朝鲜在5月份寻求首脑见面,因而美朝之间的地缘风险暂时搁下。这形成了有利于黄金回落的格局。然而,其他方面却在上升。如:
1、美国政府内阁人事变动频繁,使得美国保守势力得到加强。美中之间,在台海局势、贸易领域均处在摩擦升级中。
2、美国在对待伊朗核问题的态度发生了变化。
3、美国及英国对俄罗斯的制裁方面。
【结论及策略】
对于地缘政治,的确应当关注;然而,它对黄金市场的影响仅是阶段性的。相对而言,美国经济走强、加息、利率上升则是稳定的和中长期的做空因素。
从黄金的历史表现而言,上世纪前两波牛市(各自约涨了12年),其调整回落时期均为17年。如今,这是第三波牛市(又是上涨了12年)的调整行情,其调整已历时7年。若是历史再度重演,那么,还有10年的调整回落期。
二、交易计划书
【交易策略和计划】
策略:
以100万元投资为例。
计划:在沪金1812合约上建立300万元空头。
1手黄金合约=1000克。按每克276元计