.出口商的套期保值.pptx

严红梅
商英1302
20133199
出口商的套期保值
目的
在市场经济活动中,风险无处不在,套期保值最直接的目的在于最大程度地减少现货市场价格波动不利后果。
进出口商之所以要进行套期保值的直接目的是规避由于汇率的波动会对企业利润造成影响。简单来说就是怕什么做什么。例如:某公司出口一批货物到美国,合同签订的是6个月的出口订单,但期间怕美元汇率发生变化造成损益,因此在签订远期贸易合同的同时,在期货市场上做空美元汇率期货。如果美元真的贬值了,虽然现货销售收入出现亏损,但是美元外汇期货得到了收益,因此盈亏相抵,这就是套期保值。
三种情况
签订固定价格的出口合同
签订固定基差的出口合同
签订固定基差合同和场外交易
签订固定价格的出口合同
如果进出口商愿意达成固定价格的合同,那价格须参照装运期最接近的期货价格
价格上涨:现货市场亏损—期货市场盈利
价格下降:现货市场盈利—期货市场亏损
签约时
购买货源
买进期货合同
装运前
购现货
卖期保值
交易时
支付货款
签订固定基差的出口合同
非固定价格合同、合同价格的确定时间与出口合同的订立时间分隔开
以基差形式与期货价格挂钩
合同价格为期货价格加上或减去固定基差
期货价格由双方自己商量决定
例如:$ over May CBOT(5月23 交货付款)
双方签订固定基差合同
出口价格下跌—期货市场盈利
出口价格上涨—期货市场亏损
签约时
购买货源
出售期货合同
装运前
确定期货价格
合同价格
交易时
交货付款
平仓/购买
签订固定基差合同和场外交易
与签订固定基差合同基本一致
不同的是,进口商购进期货合同
出口商以现货相换
经过清算所清算——场外交易/期货换现货
好处:只需登记和报告,即可照常进行