期货知识.国际原油价格体系.docx

期货知识.国际原油价格体系.docx期货入门:你必须知道的燃料油——国际原油价格体系
期货入门:
你必须知道的燃料油——国际原油价格体系
随着世界石油市场的发展和演变,现在许多原油长期贸易合同均采用公式计算法,
即选用一种或几种参照原油的价格为基础,再加升贴水,其基本公式为:
P=A+D
(其中:P为原油结算价格,A为基准价,D为升贴水)
其中参照价格并不是某种原油某个具体时间的具体成交价,而是与成交前后一段时间的现货价格、期货价格、或某报价机构的报价相联系而计算出来的价格。
有些原油使用某个报价体系中对该种原油的报价,经公式处理后作为基准价;有些原油由于没有报价等原因则要挂靠其它原油的报价。
石油定价参照的油种叫基准油。不同贸易地区所选基准油不同。
出口到欧洲或从欧洲出口,基本是选布伦特油(Brent);
北美主要选西得克萨斯中质油(WTI);
中东出口欧洲参照布伦特油、
出口北美参照西得克萨斯中质油、
出口远东参照阿曼和迪拜原油;
中东和亚太地区经常把"基准油"和"价格指数"相结合定价,并都很重视升贴水。
1、欧洲原油
在欧洲,北海布伦特原油市场发展比较早而且比较完善,布伦特原油既有现货市场,又有期货市场。该地区市场发育比较成熟,英国北海轻质原油Brent已经成为该地区原油交易和向该地区出口原油的基准油,即交易原油基本上都参照布伦特原油定价。主要包括的地区有:西北欧、北海、地中海、非洲以及部分中东国家如也门等。其主要交易方式为IPE交易所交易,价格每时每刻都在变化,成交非常活跃;此外,其他衍生物在场外交易。布伦特原油现货价格可分为两种:即期布伦特现货价(Dated Brent)和远期布伦特现货价(15daygrent)。前者为指定时间范围内指定船货的价格;后者为指定交货月份,但具体交货时间未确定的船货价格,其具体交货时间需由卖方至少提前15天通知买方。在长期合同中参照即期布伦特原油价格定价(Dated Brent十升贴水)的主要原油有:
(1)阿尔及利亚撒哈拉混合油。
(2)利比亚安纳原油、布提夫勒原油、布雷加原油、锡代尔原油、塞里尔原油、锡尔提加原油和祖韦提奈原油。
(3)尼日利亚邦尼轻油、邦尼中油、布拉斯河原油、埃斯克拉沃斯原油、福卡多斯原油、彭宁顿原油、伊博多原油。
(4)沙特阿拉伯向欧洲出口的阿拉伯轻油、阿拉伯中油、阿拉伯重油和贝里超轻油。
(5)叙利亚轻油和苏韦迪耶原油。
(6)也门马里卜轻油和马西拉原油。参照远期布伦特原油价格定价的原油主要为埃及的6种出口原油。
2、北美原油
与欧洲原油市场一样,美国和加拿大原油市场也已比较成熟。其主要交易方式为NYMEX交易所交易,价格每时每刻都在变化,成交非常活跃;此外,还有场外交易。在该地区交易或向该地区出口的部分原油定价主要参照美国西得克萨斯中间基原油WTI(West Texas Intermedium),如厄瓜多尔出口美国东部和墨西哥湾的原油、沙特阿拉伯向美国出口的阿拉伯轻油、阿拉伯中油、阿拉伯重油和贝里超轻油。
3、中东原油
中东地区原油主要出口北美、西欧和远东地区。其定价中参照的基准原油一般取决于其原油的出口市场。中东产油国出口油定价方式分为两类:一类是与其基准油挂钩的定价方式。另一类是出口国自己公布价格指数,石油界称为"官方销售价格指数"("官价",OSP)。阿曼石油