第四章 股权式国际直接投资2.ppt

第四章 股权式国际直接投资2.ppt第四章股权式国际直接投资
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在世界经济全球化、一体化向纵深发展的今天,企业的生存和发展不可避免的与国际经济发生联系。
国际资本流动是双向流动,一个国家既可以对外投资,同时也可以利用外资。
第一节股权式国际投资方式概述
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股权式国际直接投资资(Foreign Direct Investment,简称FDI),主要有两种形式:
一种为新设投资,亦称绿地投资(Greenfield Investment)。即跨国公司在东道国设立新的企业,形成新的经营单位或创造出新的生产能力。
具体包括设立国际合资企业与独资企业
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另外一种为跨国并购(Cross-Board Mergers & Acquisitions, M&A),即跨国兼并和收
购,亦称褐地投资。是指跨国公司为了某种目的,通过一定的渠道和支付手段,购买东道国企业的整个资产或足以行使经营控制权股份的行为。
这两种形式的共同之处在于跨国经营企业以股权参与方式获得目标企业的控制权并参与其经营管理。
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一、独资企业

国际独资企业是指由某一外国的投资者
依据东道国的法律,在东道国境内设立的全
部资本为该投资者所有的企业。
第二节在东道国创建企业
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国际独资企业的经营优势在于所有权与
经营权独占。尽管所需投资的资本量大,
风险也很高,但是企业的经营管理可按外
商意志进行,受外界干扰较少,而且容易
保守业务秘密,可以避免在合资企业中与
合资伙伴的矛盾和冲突,也可避免合资一
方将先进技术和管理技术向合资伙伴的转
移,从而保护自己的竞争优势。
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二、合资企业(Joint Venture)
国际合资企业是指由两个或两个以上的国
家或地区的投资者在选定的国家或地区投
资,并按照该投资国或地区的有关法律组
织建立起来的、以营利为目的的企业。合
资企业由投资人共同经营、共同管理,并
按股权比例共担风险、共负盈亏。
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三、股权安排中的非股权约束手段
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一、企业并购的涵义
所谓企业并购(M & A)是指企业的兼并(Merger)与收购(Acquisition),按照我国公司法第184条的解释,收购和兼并都是企业所有权的有偿转让。
第三节企业跨国并购
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收购企业通过购买和证券交换等方式获取其它企业的全部所有权或部分股权,从而掌握其经营控制权的商业行为。
被收购企业的经济实体和法人地位仍然存在,收购企业作为被收购企业的新股东,对被收购企业的原有债务不负连带责任,只以出资的股金为限承担风险,并与被收购企业的其它股东共负被收购企业的盈亏。
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