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第八章项目投资决策
第一节项目投资概述
一、项目投资的含义及特点
项目投资是一种以特定建设项目为对象,直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。
特点:投资数额大、影响时间长、变现能力差、资金占用数量相对稳定、实物形态与价值形态可以分离等
二、项目投资的分类
1、新建项目投资:最基本形式
2、更新改造项目投资:恢复或改善生产能力
单纯固定资产投资项目:只投资固定资产
完整工业投资项目:投资固定资产、流动资产等
(一)按项目投资的作用分类
新设投资、维持性投资、扩大规模投资
(二)按项目投资对公司前途的影响分类
战术性投资和战略性投资
(三)按投资项目之间的从属关系分类
独立投资和互斥投资
(四)按项目投资后现金流量的分布特征分类
常规投资和非常规投资
三、项目投资的步骤
项目投资的提出
项目投资的评价
项目投资的决策
项目投资的执行
项目投资的再评价
三、项目计算期的构成
项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间,即该项目的有效持续期间。
完整的项目计算期包括建设期和运营期。
建设起点
投产日
终结点
建设期
生产经营期
0
项目投资资金的构成
(1)项目总投资:反映项目投资总体规模的价值指标,它等于原始投资与建设期资本化利息之和。
(2)原始投资:反映项目所需现实资金的价值指标,它等于企业为使项目完全达到设计生产能力,开展正常经营而投入的全部现实资金。
包括建设投资(含固定资产投资、无形资产投资和其他投资)和流动资金投资两项内容。
项目投资资金的构成
(1)项目总投资受企业投资资金来源的影响。
(2)固定资产原值=固定资产投资+建设期资本化借款利息
四、项目投资资金的投资方式
投入方式: 一次投入;分次投入
第二节项目现金流量的估计
一、现金流量的含义
现金流量(cash flow)又称现金流动量,是指一个投资项目在其计算期(包括建设期和生产经营期)内所引起的现金流入量和现金流出量的统称.
注意理解三点:
①财务管理的项目投资现金流量,针对特定投资项目,不针对特定会计期间。
②内容既包括现金流入量也包括现金流出量,是一个统称。
③从广义角度讲,不仅包括货币资金,而且还包括非货币资源的变现价值(或重置成本)