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为何小盘股利润暴增股价暴跌?

截至4月15日,沪深两市共有1803家上市公司披露了2016年报,%。根据WIND资讯统计,%%,而上证A股的业绩增速却分别是-%和-%。据此来看,创业板具有最好的成长性。但即便如此,创业板在年报密集披露期的整体表现依然弱于市场,这是为什么? 业绩增长的构成
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虽然从WIND资讯统计的业绩增速来看,上海主板和深证中小板、��业板有着天壤之别。但如果进一步统计上市公司业绩增速的分布情况,上海主板与中小板和创业板的差距并不明显。
上海主板、深圳主板、%、%、%%,其中业绩增速超过30%%、%、%%。
造成各板块业绩增速出现如此大差距的主要原因是各板块权重股的业绩增速差异。以创业板为例,,。相反的是上证主板利润变动额共计-,而后十名利润变动额为-。

从数据来看,造成各板块之间整体业绩增速差异的主要原因是各板块内权重股有所区别,%。而上证A股中权重股较多,这使得上证A股难以出现业绩高增长。
中小板和创业板净利润高速增长的动力不仅来源于上市公司内生性业绩增长,还有一部分来自于并购重组,例如*ST舜船通过破产重组注入火电和信托资产;鼎泰新材和金磊股份通过资产置换和增发变身为顺丰控股和完美环球等。这些资产重组对中小板和创业板的业绩增速有不少贡献。而随着证监会的定增新规出台,通过资产重组改头换面的行为可能不会再有了。理性看待
投资者总是喜欢看业绩增速。2016年业绩增速(含业绩预报)超过100%、300%、500%和1000%的分别有519家、130家、62家和35家,业绩高增长的上市公司还是不少。
但高增速是怎样炼成的?是否可持续?2014―2016年,业绩增速超过100%的上市公司分别有389家、429家和519家。每年高增长的上市公司都不少,但持续三年业绩增速超过100%却只有9家,分别是三七互娱、正邦科技、美晨科技、信维通信、天茂集团、星星科技、兄弟科技、名家联合、利亚德。
这9家公司连续三年业绩高速增长首先都有一个共性,起步低。9家公司2013年净利润最高的是利亚德8023万元,其次是美晨科技3212万元,其中还有5家公司业绩亏损。


除此之外,9家业绩持续高增长的公司可归为三类。其一是通过增发股份外延式增长提升业绩,例如三七互娱由原先做汽车配件的顺荣股份转型为网络游戏;天茂集团由化工转型为保险金控;美晨科技主业由橡胶制品变为园林工程;名家联合主业由电器设备变为互联网传媒。其二是行业周期持续转好,例如2014―%%;%%。其三是公司产品处于成长期,例如信维通信的移动终端天线和利亚德小间距LED显示均受益于下游市场