股价的波动与实体经济相辅相成的关系-贝尔金融.ppt

股价波动与实体经济相辅相成的关系
信息来源:贝尔金融
贝尔金融:股价波动与实体经济相辅相成的关系
根据大量的实例研究证明,股价的波动超前于经济波动,也就是其实大家对经济的信心实质上反映到了具体的经济发展。股价变动不仅随经济周期的变化而变化,同时也能预示经济周期的变化,这本身也是股价的本质内涵。由于投资者对经济周期一致判断向好,往往在经济还没有走出谷底时,股价已经开始回升。这样来讲,股市可以称作虚拟经济,与之相对的现实经济为实物经济,两者的关系如影随形,彼此都能对对方有所反映。
由于受资源约束、人们预期和外部因素影响,经济运行不会是一直处于均衡状态。经常出现的情况是经济处于不均衡状态。相应地,股市也具有上下波动运行的特点。这和物质的动态稳定有相关性。
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当社会需求随着人口增加、消费增加等因素而不断上升的时候,产品价格、工人工资、资本所有者的投资冲动都会增加,连带出现的情况是投资需求增加,市场资金价格上涨。工资的增加又使得个人消费再度增加。企业投资的增加和个人可支配收人增加,使实物经济质量不断提高,企业效益不断上升,经济发展得到进一步刺激。当经济上升到一定程度时,社会消费增长速度开始放缓,产品供过于求,企业开始缩小生产规模,社会上对资金需求减少,资金价格下落,经济进人低迷状态。而人口的急剧下滑也更是加重了这种趋势,所以当今的股市还有一番大折腾。
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当实物经济按照上述周期在运行时,以证券市场表示的虚拟经济也处干周期运行之中,只是证券市场运行周期比实物经济周期更为提前。当市场经济预期好转,人们对股市前景看好,大笔的资金涌入股市,股价上升,而当经济预期疲软,公司业绩下滑,资金撤出股市,股价下跌。看清这一点是对股市中股票T+0的最佳体悟。