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第三章财务分析
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引例
上世纪90年代,“东方电子”曾被证券市场喻为一支传奇的“神话股”,上市第一天便走势凌厉,,比发行价上涨了137%。此后历经多次送股、配股、转增,东方电子的流通股本扩大了十多倍,股价却依旧坚挺,维持在20块钱上下。最红火时,股价曾飙升至60元/股,涨幅居深沪两市之首,一夜之间便催生了数百名百万富翁……然而,当神话褪尽,随着东方电子财务报表造假内幕的一步步揭开,也开启了无数股民的恶梦,并由此引发了中国股市“民事诉讼第一案”。时值今日,回想当初,纵然东方电子舞弊案中相关审计机构、监管部门有无可推卸的责任,但股民报表分析能力的缺乏,也助长了上市公司财务造假的气焰。
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在东方电子舞弊案中,如果股民拥有一定的财务分析的能力,就会看出其虚增利润的端倪:一个最基本的道理,随着收入或利润的增长,增值税也应该相应增长,因为增值税就是对商品的增值部分按17%比率征税。综合考虑东方电子的三大报表,,那么增值额*17%再减去税法允许扣除的运费的进项税额就为东方电子应上交的增值税,。但再回头审阅三大报表发现,东方电子2000年度报表中呈现的应交增值税最多为4500万,。
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因此,判断一家上市公司的投资价值,很多时候并不取决于投资者占有信息量的多少,而是取决于分析信息的能力。财务报表是上市公司信息披露的核心,也是分析上市公司基本面的最重要资料,对年报中财务报表信息的理解、分析与利用,是考验着每一名投资者的眼光与判断能力的重要因素。
问题:
1、我们应该从哪些方面进行财务分析?
2、通过财务分析可以获知哪些信息?
3、这些信息对于不同的报表使用者有哪些作用?
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本章教学内容:
本章主要介绍财务分析的基本方法。要求学生掌握基本的财务比率,掌握杜邦财务分析体系。了解综合评分法。
第一节财务分析概述
第二节财务分析的内容
第三节财务状况综合分析
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第一节财务分析概述
一、财务分析的涵义
财务分析,又称财务报告分析,是以财务会计报告和其他相关资料为基础,采用专门的方法,系统地分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况、现金流量及其变动,目的是为了解过去、评价现在、预测未来,帮助利益关系集团改善决策。
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财务分析最基本的功能是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息,以减少决策的不确定性。
财务分析的前提是正确理解会计报表。财务分析的结果是对企业的偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力和获取现金能力作出评价,或找出存在的问题。
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二、财务分析的作用
财务分析是财务管理的重要方法之一,它是对财务报告所提供的会计信息做进一步的加工和处理,为股东、债权人和管理层等会计信息使用者进行财务预测和财务决策提供依据。
(一)通过财务分析,可以全面评价企业在一定时期内的各种财务能力,包括偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力,从而分析企业经营活动中存在的问题,总结财务管理工作的经验教训,促进企业改善经营活动、提高管理水平。
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(二)通过财务分析,可以为企业外部投资者、债权人和其他有关部门和人员提供更加系统的、完整的会计信息,便于他们更加深入地了解企业的财务状况、经营成果和现金流量情况,为其投资决策、信贷决策和其他经营决策提供依据。
(三)通过财务分析,可以检查企业内部各职能部门和单位完成经营计划的情况,考核各部门和单位的经营业绩,有利于企业建立和健全完善的业绩评价体系,协调各种财务关系,保证企业财务目标的顺利实现
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三、财务分析的目的
(一)投资者财务分析的目的
投资者在投资前为决定是否投资,要分析企业的资产和盈利能力;在投资后,作为投资人,必然高度关注资本的保值和增值状况,即对企业的投资回报极为关心。
(二)债权人财务分析的目的
(三)经营者财务分析的目的
(四)政府财务分析的目的
政府作为国有企业的所有者,除关心投资所产生的社会效益外,还必然对投资的经济效益予以考虑;政府作为宏观经济的管理者,期望财政收入的稳定增长。