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创富国际:股市需把握财政政策变化
证券市场是反映一个国家经济运行状况的窗口,而开关这扇窗户的是那双看不到的手——财政政策。财政是国家为实现其职能的需要对一部分社会产品进行的分配活动,它体现着国家与其有关各方面发生的经济关系。国家财政资金的来源,主要是企业的纯收入。其大小取决于物质生产部门以及其他事业的发展状况、经济结构的优化、经济效益的高低以及财政政策的正确与否,财政支出主要用于经济建设、公共事业、教育、国防以及社会福利,国家合理的预算收支及措施会促使股价上扬,支出重点使用的方向,也会影响到股价。这一点,很多股民都应该加强学****以免误读财政政策的变化。
我们知道财政规模和采取的财政方针对股市有着直接影响。假如财政规模扩大,只要国家采取积极的财政方针,股价就会上涨;相反,国家财政规模缩小,或者出现将要紧缩财政的预兆,则投资者会预测未来经济不好而减少投资,因而股价就会下跌。虽然股价反应的程度会依当时的股价水准而有所不同,但投资者可根据财政规模的增减,辨认股价的转变。
从2009年1月开始,增值税转型改革将全面推进,将有利于增加上市公司利润,值得市场关注。据当时测算,此改革将为企业在2009年减轻负担约1200亿元,对企业利润将产生正面的影响,有助于稳定对上市公司未来业绩的预期。而对于股民来说,这就是一个重大的利好消息。
还有一点也是一些中小股民容易忽略的,那就是财政投资的重点。一般来说,如果政府采取产业倾斜政策,重点向交通、能源、基础产业投资,则这类产业的股票价格,就会受到影响。财政支出的增减,直接受到影响的是与财政有关的企业,比如与电气通讯、房地产有关的产业。因此,每个投资者应了解财政实施的重点。股价发生变化的时点,通常在政府的预算原则和重点施政还未发表前,或者是在预算公布之后的初始阶段。
因此,投资者对国家财政政策的变化,也必须给以密切的关注,关心财政政策变动的初始阶段,适时做出买入和卖出的决策。投资者应该关注的要点有:
①关注有关的统计资料信息,认清经济形势。
②从各种媒介中了解经济界人士对当前经济的看法,以及政府有关部门主要负责人的日常讲话,分析其经济观点、主张,从而预见政府可能采取的经济措施和采取措施的时机。
③分析过去类似形势下的政府行为及其经济影响,据此预期政策倾向和相应的经济影响。
④关注年度财政预算,从而把握财政收支总量的变化趋势,更重要的是对财政收支结构及其重点作出分析,以便了解政府的财政投资重点和倾斜政策。一般而言,受倾斜的产业业绩较有保障,该行业平均股价因此存在上涨的空间。
⑤在非常时期对经济形势进行分析,预见财政政策的调整,结合行业分析作出投资选择。通常,与政府订货密切相关的企业对财政政策极为敏感。
⑥在预见和分析财政政策的基础上,进一步分析相应政策对经济形势的综合影响(比如通货膨胀、利率等),结合上市公司的内部分析,研究个股的变化趋势。
本辑强化****题
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解答:
投资者在应重点关注以下因素:公司是否具备良好的治理结构及长期的核心竞争力、公司是否有持续的经济利润的增长、公司股票的估值是否合理等等。具体而言,对公司治理结构的考核主要包括一系列定性的指标,如监督和制衡机制是否有效,激励机制是否合理,公司管理层是否具有良好的诚信度等等。
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