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三大汇率体系的演变
世界货币体系可以用不同汇率体系作为标志划分为三大类:金本位制、固定汇率制和浮动汇率制。浮动汇率又可分为自由浮动汇率和管理浮动汇率(managed floating exchange rate)。这些汇率体系基本上是按历史的程序发展过来的。下面我们将分别论述这三大汇率体系的发展和演变。

历史上最重要的汇率体系之一是金本位。在这一体系中,参与国之间有一个固定的汇率,在1880~1913年间金本位以其最纯粹的形式占着统治地位。在这一体系之下,大多数国家的货币都与黄金挂钩,从而国与国之间在金本位的基础上建立了汇率体系。
为什么各国货币都与黄金挂钩呢?这是因为金是最合适的世界货币。人类最早的货币有牛羊、兽皮、贝壳、布帛和金属等各种物品。由于金的自然属性,它逐渐取代了其他各种实物货币而成为真正的货币。金天然很纯,虽说金无足赤,但相对于其他金属可以说是近乎足赤了。金的质地均匀,且易于切割。更何况金的数量不多,难以开采,因而它含有的价值较高。随着世界范围商品交换的发展,金也就成了最理想的世界货币了。
金成了世界货币之后,各国的货币都与黄金挂钩,确立了金本位。英国是在1816年实行金本位的,法国虽说是1928年正式实行金本位制,但在1873年限制银币自由铸造时在事实上已是金本位制了。美国在1900年正式实行金本位制,但实际上在1873年也停铸银元。德国在1871年,日本是1897年相继都实行了金本位制。不发达国家实行金本位制稍晚于发达国家。埃及是不发达国家中最早实行金本位制的国家之一,那是在南非发现大金矿后的第二年,即1885年。墨西哥是1904年实行金本位制的,印度到1927年才实行金本位制。
在这里我们想插一段中国的银本位制的废除。中国长期实行的是银本位制。1935年废除银本位制。美国在1929年经济危机的冲击以后,实施“白银政策”,提高银价,以图操纵世界银市,迫使中国加入“美元集团”,从而取得在对华贸易和投资的有利地位。结果使中国白银大量外流,在中国国内造成严重银荒,一时物价暴跌,企业纷纷倒闭。1935年11月在英国的操纵之下,国民党政府宣布废除银本位。由于当时金本位的地位已在动摇,中国也就没实行金本位,而是通行法币,即纸币制度。法币和英镑挂钩,1法币=,这样中国就加入了英镑集团。但美国在同年12月变更购银办法,抑低银价,使中国在国外市场出售白银处于不利地位。国民党政府被迫作出让步,补充宣布对美元的比价:法币1元=,这样又使法币同时依附于美元。有趣的是,最近美国经济学家弗里德曼写了《货币的危害》一书,其中一章专门论述美国当时对中国的白银政策。他提到有一种观点是,美国的白银政策使中国在很长一段时期通货膨胀严重,促使了中国经济的破产。
现在我们再回到金本位去。金本位的功能是比较容易理解的。假如人们到处支付的只是黄金,于是要购买别国的商品只要支付相当于商品价格的黄金就可以了。这里没有外汇汇率的问题,因为金是世界共同的货币。当然每个国家都发行自己的金币,选择不同的金币单位。维多利亚女皇选的是1/4盎司的金量(英镑),麦肯利总统选的是1/20盎司的金量(美元)。在这种情况下,英镑的重量是美元的5倍,这就有个自然的汇率:5美元=1英镑。这是1914年以前金