谭雅玲汇率的基本定义是保护自己的经济优势.doc

谭雅玲:汇率的基本定义是保护自己的经济优势(上)(中)
人民币汇率话题是国际市场焦点问题,但却是对当前我国经济至关重要的敏感问题。因为其从汇改至今的升值幅度已经达到30%之多,而且一直是单边升值,这不仅严重影响了我国改革步伐和发展状态,也在威胁世界经济均衡发展。
汇率的基本规律和影响不能忽略
面对国内外市场关于我国人民币汇率的焦点话题和热点关注,市场舆论和认知上的表面化、简单化和非专业化已经导致焦点问题的论点偏颇、延误时机甚至错位改革效率。因此,我们对人民币汇率的自我状态判断的局限停留在进步和改革的表面,实质性的改革和效率性的改进有所偏离改革初衷,尤其我们对美国连接的美元等外部问题的关注偏重于问题和矛盾,不对等和不合理的评价使得我们的策略和对策出现偏差,既没有抓住我们的机会,实施有效的改革,也没有有效对应外部环境的变化,把握好我们的地位和作用的提升和提高。
首先,人民币升值已经严重超出金融市场的基本规律,即价格有上有下的技术韵律。人民币一直处于单边升值状态,不仅扭曲了市场价格基本规律,而且囤积了市场技术与情绪风险。我国人民币汇率状态处于国际市场的风口浪尖,但是却严重违背国际金融市场规律趋势和教训借鉴,尤其是人民币升值的预期,无论是美国的压力或国际多边机构的评价,或多或少脱离中国国情和实际需要,尤其是严重违背市场规律和经验。
其次,人民币升值已经严重脱离国际趋势,即干预政策成为各国首选。很多国家政策面对美元贬值与各自货币升值的压力都普遍采取外汇储备或央行手段干预汇率的升值趋势,以消化自身经济过热或通胀压力过大的局面。中国则没有明确的态度,国际舆论压力很大,这需要中国自己化解,也需要国际社会给予理解和融通。任何货币汇率首先是自己国家发展和利益为主,而不能将自己的货币汇率顺应甚至顺从外部或个别国家的需要。汇率是双边或多边关系的体现,但主体利益是自身,而非他人。
人民币单边升值助长投机潜在风险
从我国人民币单边、直线升值的角度看,这对自己或世界都是不利的因素。
一方面是面对现阶段中国市场经济初级阶段的状况,货币价格应以扩大生产和保护竞争优势为基本原则,然而人民币升值的状况严重削弱中国经济和企业竞争力,中国仅存的数量和规模优势在人民币升值中被削弱,这对世界经济、贸易和投资环境是不利和不稳定的因素。
另一方面是面对国际市场突发金融风险,中国实际状况尚未与国际市场对接,而国际舆论却用国际高端经济和货币体的模式要求中国汇率升值,进而导致中国货币严重脱离市场规律和趋势方向,与主要汇率和价格指标逆向运行,单边走势突出,进而囤积大量投机性风险。
面对中国人民币汇差和利差的优势,投机因素在中国市场和国际市场格外突出,并引起高度关注,这对于一个市场经济起步阶段和基础阶段的发展中国家,则带来市场健全与规范的失衡和过热局面,不仅不利于中国自身发展需要,更有可能是世界未来稳定的不稳定因素。尤其是结合到人民币和美元的比较,美元拥有制度效率的根基保障,美元市场份额绝对优势无法改变,美元无法替代。
我国人民币缺少的是制度保障体制,仅靠我们对策的数量规模将不仅不会实现人民币目标,简单或短期的人民币国际化判断不是在进步,相反进程是可能倒退的趋势,反之是在囤积人民币的风险,不利于经济稳定,不利于人民币价格均衡和合理把握,国际上的经验教训值得总结和借鉴