东亚财政金融合作及路径选择.doc

东亚财政金融合作及路径选择.doc东亚财政金融合作及路径选择
冷战之后,随着经济全球化的不断深入,国际经济和政治形势发生了深刻的变化,传统的外交手段也发生了根本性的变革。作为发展中大国,为了分享经济全球化的收益,中国一直积极参与区域财政金融合作,特别是东亚财政金融合作。本文从讨论开展区域财政金融合作的重要性出发,分析当前东亚财政金融合作的最新进展并提出东亚财政金融合作的发展路径。
东亚财政金融合作的最新进展
亚洲金融危机爆发后,东南亚和亚洲其它国家普遍认识到加强地区经济和财政金融合作的必要性和紧迫性。1997年12月东盟国家领导人非正式会议在马来西亚首都吉隆坡举行,中、日、韩领导人首次应邀参加了会议,东盟加中日韩(“10+3”)合作框架初步形成。此后,在1998年12月举行的第二次东盟加中日韩领导人非正式会议上,当时胡***副主席提出在10+3框架内建立财政和央行对话机制,获得各方赞同。此后,首次10+3财政和央行副手会议和首次10+3财政部长会议分别在1999年3月和4月举行,标志着10+3财政金融合作机制初步形成。
10+3财政金融合作机制建立至今已举行了八次财长会。除了定期召开会议讨论国际和地区经济金融形势之外,10+3成员还在建立区域资金救援机制、区域债券市场发展、短期资本流动监控、建立早期预警机制、财政金融培训、加强经济评估与政策对话等领域进行了富有成效的合作。其中,在2000年5月提出的“清迈倡议”框架下建立的区域资金救援机制是10+3财政金融合作的标志性成果,引起了国际社会的广泛关注。为进一步推动东亚财政金融合作进程,温总理在2003年10+3领导人会议上提出了推动区域财政金融合作的三项倡议,即推动清迈倡议多边化、推动建立区域投资实体和发展亚洲债券市场。
温总理提出的上述三个倡议,成为指导东亚财政金融合作未来前进的方向。其中,建立区域投资实体,为亚洲债券市场的发展提供信用担保、完善市场基础设施,培育投资机构、壮大市场的参与者,其最终目的在于促进亚洲债券市场的发展。因此,就其实质,东亚财政金融合作的核心内容是清迈倡议(CMI)和亚洲债券市场倡议(ABMI)。
CMI和ABMI的最新发展清迈倡议(CMI)多边化
“清迈倡议”的主要内容是通过建立双边货币互换协议(BSA),当签约方国际收支平衡表出现流动性问题时启动互换协议,防止出现金融动荡,维护地区经济金融的稳定。截止2005年10月底,在10+3框架下,中日韩之间及其与东盟之间共签署17份双边互换协议(BSA),协议总规模为555亿美元。近来一些BSA相继到期,从而开始BSA续签工作。从目前各方续签的情况看,续签的BSA基本遵循下述一些原则:货币互换规模适度增加(不超过100%);与国际货币基金组织(IMF)贷款条件脱钩比例上升到最多20%;单向货币互换改成双向互换;增加本币互换的灵活性等。
毋庸置疑,BSA只是一种过渡性的安排,其结构比较松散、制约力弱,在金融危机面前不能形成足以影响市场的合力。将由双边互换安排多边化,通过多边化,降低各国为获得救助资金的交易成本;提高互换机制启动的时效性;自动扩大了资金的额度;实现多边化有助于使互换机制演变成为真正意义上的区域性的多边机制,从而强化CMI的危机救助功能。2005年5月4日,在土耳其伊斯坦布尔召开的10+3财长会上,财长们同意,CMI近期合作以完善