公司股权投融资法律实务.ppt

公司股权投融资法律实务
柳向阳律师

宁夏兴业律师事务所
柳向阳
全国优秀、百人律师事务所
“宁夏第一商事法律服务团队”领英
自治区人大立法咨询委员会专家
自治区法学会首批法学智库专家
自治区律师协会公司证券专业委员会主任
银川市律师协会副会长
中世律所联盟宁夏唯一成员
自治区党委咨询专家、政府法律顾问
掌握纷繁复杂融资工具的本质
A、基本方式
债权融资
股权融资
夹层融资
B、融资途径
直接融资
间接融资
债权投资
要求固定回报,且有明确的还本期限(永续债除外),无论债务人经营状况如何,均有权要求给付回报。
股权投资
投资人作为股东通过对公司的投资参与公司的经营管理,获得公司经营活动所创造的利润,同时以其投资额为限承担责任
夹层投资
在风险和回报方面介于优先债务和股本融资之间的一种融资形式。夹层融资一般采取次级贷款的形式,但也可以采用可转换票据或优先股的形式。股+收益保障
债权投融资工具
银行贷款(承兑、贴现、银团、委托贷款)
民间借贷(小贷公司、投资公司、自然人等)
债券融资
融资租赁
债权收购和重组(资产管理公司)
资管产品或信托计划
债务重组(折现、展期、减免息)
供应链金融和融资性贸易
垫资、延期支付
股权投融资工具
新设公司
股权转让
增资
上市/挂牌
产业投资基金
PE/VC股权私募基金投资
夹层投资
明股实债
可转换债券
夹层基金(基金结构化)
投融资方式是需要选择的
融资方式
融资程序
融资性质
上市/挂牌融资
直接融资
股权融资
债券市场融资
直接融资
债权融资
信托/基金融资
直接+间接融资
债权/股权融资
PPP
直接+间接融资
债权+股权融资
PE/VC
直接融资
股权—债权融资
增资扩股/股权转让
直接融资
股权融资
资产重组(并购)
直接融资
股权/债权融资
银行贷款(承兑、贴现、银团)
间接融资
债权融资
资产公司收购重组融资
间接融资
债权/股权融资
融资租赁
间接融资
债权融资
新三板/四板
直接融资
股权融资
小贷/典当贷款/民间借贷
直接融资
债权融资
其他(垫资、延期支付、买方信贷等)
直接融资
债权融资
孰优孰劣
债权融资股权融资
刚性、成本确定非刚性、成本不确定
局外人局内人
不影响法人治理影响法人治理
不影响控制权影响控制权
自我发展团队发展
正常发展扩张/收缩/退出发展
技术难度小技术难度大
……
企业融资结构的意义
一个企业的融资结构比其资产更能反映企业的盈利能力、可持续发展水平、风险指数,综合地直观地传达了其融资条件和能力。