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(金融学原理)10.短期货币市场教材课程.ppt

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第十章货币市场
货币市场是现代经济体系的总部,一道命令从这里下达到各个部门。
——熊彼特
金融学原理
什么是货币市场
融资期限在一年以下的金融交易市场。
相对于资本市场而言,货币市场交易的期限就要短得多
货币市场上的金融工具比资本市场工具的流动性要高,且风险也相对地较低;
货币市场上的交易工具多具有“准货币”的性质。
金融学原理
股票等长期资本市场中有大量的个人投资者不同,货币市场的参与者主要是一些金融机构或工商企业。
中央银行在货币政策操作中,也会常常参与货币市场活动,因而,货币市场在货币政策操作、货币政策传导机制中,都有着不可替代的作用。通常而言,中央银行并不直接参与资本市场交易。
货币市场构成
同业拆借市场
短期债券与回购市场
票据市场
货币市场基金
金融学原理

金融学原理
2012年中国同业拆借期限结构

★头寸拆借:金融机构之间为了轧平头寸、补足存款准备金和票据清算资金而在拆借市场上融通短期资金的活动。当头寸拆借用于补足存款准备金时,一般为隔夜拆借。
★同业借贷:以调剂临时性、季节性的资金融通为目的,其作用不在于弥补准备金或者头寸的不足,而在于获得更多的短期负债。
金融学原理

★实时总额结算:对同业拆借交易及时结算,完成一笔结算一笔。实时总额结算由各国中央银行经营,并由中央银行担保及时结算。
★净额结算:参与者之间首先对债权债务相互冲消,冲消后仍有余额时再进行结算。
金融学原理

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