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《央行学第8章》货币政策体系及运行课件.ppt

文档分类：经济/贸易/财会 | 页数：约94页举报非法文档有奖

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文档列表 文档介绍

中央银行业务
陈燕
商学院
8. 中央银行货币政策体系及其运行
2
: 货币政策目标
一、货币政策目标体系
3
二、货币政策最终目标
西方各国货币政策目标比较
国别
50—60年代
70—80年代
90年代以来
美国
以充分就业为主
以货币稳定为主
以反通胀为惟一目标
日本
对外收支平衡
物价稳定
物价稳定,
对外收支平衡
物价稳定,
对外收支平衡
意大利
经济增长,
充分就业
货币稳定兼顾
国际收支平衡
货币稳定兼顾
国际收支平衡
德国
以稳定通货兼
对外收支平衡
以稳定通货兼顾
对外收支平衡为主
以稳定通货兼顾
对外收支平衡为主
4
三、货币政策中介目标和操作目标
(一) 选择标准
可测性
可控性
相关性
5
(二)中介目标及其选择
可供选择的中介目标分析
价格指标:利率、股票价格等;
数量(总量)指标:货币供应量、银行信贷规模等。
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2. 中介目标的选择(2方面内容)
第一,总量和利率指标不能同时都选作中介目标:
如果央行以稳定利率为中介目标,则必然要容许MS存在波动;
反之,如果要稳定MS,则有可能以利率的不稳定作为代价。
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选取货币总量控制目标而导致利率波动的情况:
8
追求利率目标而导致货币供应量波动的情况:
9
第二,运用 IS-LM 模型选择中介目标
(1) LM 曲线较 IS 曲线稳定的情况
结论:央行应选择货币供应量为中介目标。
(2) IS 曲线较LM 曲线稳定的情况
结论:央行应选择利率为中介目标。
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