衍生金融工具复习资料.docx

远期合约(Forward Contracts) 是指交易双方约定在未来的某一确定时点,按照事先商定的价格(如商品、汇率、利率或股票价格等),由买方向卖方买入一定数量的标的资产的合约。
优点:
(1)远期合约是非标准化合约,因此它不在交易所交易,而是在金融机构之间或金融机构与客户之间通过谈判后签署远期合约。
(2)在签署远期合约之前,双方可以就交割地点、交割时间、交割价格、合约规模、标的物的品质等细节进行谈判,以便尽量满足双方的需要。因此远期合约跟期货合约相比,灵活性较大。
缺点:
由于远期合约没有固定的、集中的交易场所,不利于信息交流和传递,不利于形成统一的市场价格,市场效率较低。
每份远期合约千差万别,流通不便,因此远期合约的流动性较差。
远期合约的履约没有保证,违约风险较高。
远期利率协议(FRA),是一种利率合约,有买卖双方协议在未来一定时间后,以名义本金为计算基础,在到期时,依约定利率与实际市场利率的差额,由一方支付此差额给另一方的合约。买方相当于名义借款人(收到名义本金),卖方则相当于名义贷款人(支出名义本金) 远期利率协议(FRA),可以用来对短期利率风险进行管理。一个组织如果担心不久的将来短期利率会上涨或下跌,它就可以通过买卖远期利率协议来对冲它的风险。因为远期利率协议可以在今天锁定未来的借款或贷款的利率。
为了解决不同国家个人、组织以及政府之间的交易结算问题,某一国家的货币可以按照一定的比率转换成另一国家的货币。该比率就叫做汇率(exchange rate) 。
外汇只不过是另一种形式的资产而已,而汇率就是买进资产的价格。
、间接标价法和交叉标价法等多种。
直接标价法。直接标价法又叫应付标价法,它是以一定单位的外国货币为基准,规定对一定单位的外国货币应支付若干单位的本国货币。目前除英国和美国以外,其他国家都采用直接标价法。l外币=D本币,也即1外币折合多少本币。其中也有例外,美元兑英镑、澳元及新西兰元的汇率是以直接标价法报出。
间接标价法。间接标价法又叫应收标价法,它是指以一定单位的本国货币为基准,表示一定单位的本国货币可以兑换到多少单位的外国货币的标价方法。l本币=F外币,也即1本币折合多少外币。两者之间是倒数的关系。在间接标价法下,由于以本币为基准,所以,本币的数字是固定不变的,汇率的变化则是通过外币数字的增减来反映的。
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套算汇率是在基础汇率的基础上套算出来的本币与非关键货币之间的汇率。套算汇率又称为交叉汇率,是指两种货币都通过各自对第三国的汇率算出来的汇率。一个国家制订出基本汇率后,对其他国家货币的汇率,可以按基本汇率会算出来。
。卖出汇率是银行向同业或客户卖出外汇时使用的汇率,又称卖出价。银行卖出外汇的价格要比买入外汇价格高
一些,差额便是银行经营外汇业务的收益。一个银行报价时通常有两个汇率报价,一个是它购买基准货币卖出变动货币的汇率,另一个是它卖出基准货币买入变动货币的汇率。
(a)买入汇率是银行买入基准货币卖出变动货币的汇率。
(b)卖出汇率是银行卖出基准货币买入变动货币的汇率。
银行使用的汇率都是对自己更有利的银行通过买卖外汇时买