财务分析第六讲.ppt

辛星吕蕾段宏竹
陈秋霖易璠沈楠楠
万科和碧桂园营运能力分析
Financial Analysis
Contents
1
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4
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P4---P19 万科流动资产文字分析(辛星)
P21--39 万科非流动和总资产文字分析(吕蕾)
P41--51 碧桂园营运能力文字分析(段宏竹)
P53--68 常见问题解析整个部分(陈秋霖)
碧桂园财务数据收集和计算(易璠)
整体小组内容分配、万科财务数据收集计算和总体PPT排版(沈楠楠)
Contents
流动资产营运能力-----万科
1
非流动和总资产营运能力----万科
2
营运能力分析之碧桂园
3
解密常见问题
4
企业资产周转越快,流动性越高,企业的偿债能力越强,资产获取利润的速度就越快。
对经济资源管理
营运能力
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资金运营周转情况
经济资源运用效率
总资产周转率
存货周转率
固定资产周转率
流动资产周转率
应收账款周转率
营运能力:
指企业营运资产的效率与效益。效率主要是指资产周转率或周转速度。效益是指企业的产出额与资产的占用额之间的比率。
——应收账款周转率
=营业收入/平均应收账款
表明应收帐款在一定时期内(通常为一年)的周转次数。
一般,应收账款周转率越高,表明企业占用的资金越少,应收账款转化成现金的效率越高,体现出企业管理应收账款的质量越高。
流动资产营运能力分析
万科应收账款周转率
应收账款
万科05年以来的应收账款周转率急剧上升,与同行业相比,应收账款周转率遥遥领先,这说明万科的应收账款管理工作做的很好。
一方面是对赊销条件或付款期控制较紧,销售政策严;
另一方面预收账款猛增又体现出万科有着很好的声誉,尚未竣工的楼盘较受购买者欢迎。
近几年万科一直在扩大销售规模,虽然2008年房地产市场成交量大幅萎缩,且市场的复杂性和不确定性显著提高,但公司认为调整期内不应过于追求短期规模增长,而应以确保经营的稳健性和财务安全性为首要目标。
存货周转率
=营业成本/平均存货
衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节存货管理状况的综合性指标。
一般,存货周转率越高,说明存货的占用水平越低,流动性越强,存货转换为现金、应收账款等的速度越快;反之,存货周转速度越慢,则变现能力越差。
万科存货周转率
存货周转率
房地产行业——开发周期长,开发过程投资集中,故存货周转率低。
近几年由于企业存货增长较快,使得该比率呈现出下降的趋势。
如果企业能够把已经销售出去的楼盘很快竣工并结算,或者竣工的楼盘能够很快销售出去并结算,那么企业的现金就能够很快回笼,能够很快确认收入也意味着资产周转率的加快。