工程经济考试第6讲 工程经济管理（六）.doc

(了解)
敏感性分析是通过研究项目主要不确定因素发生变化时,项目经济效果指标发生的相应变化,找出项目的敏感因素,确定其敏感程度,并分析该因素达到临界值时项目的承受能力。敏感性分析包括单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。
(1)敏感性分析的目的
①确定不确定性因素在什么范围内变化,方案的经济效果最好,在什么范围内变化效果最差,以便对不确定性因素实施控制;
②区分敏感性大的方案和敏感性小的方案,以便选出敏感性小的,即风险小的方案;
③找出敏感性强的因素,向决策者提出是否需要进一步搜集资料,进行研究,以提高经济分析的可靠性。
(2)单因素敏感性分析的步骤和方法
每次只考虑一个因素的变动,而让其他因素保持不变时所进行的敏感性分析,叫做单因素敏感性分析。
①确定进行敏感性分析的经济评价指标
衡量项目经济效果的指标较多,敏感性分析的工作量较大,一般不可能对每种指标都进行分析,而只对几个重要的指标进行分析,如财务净现值、财务内部收益率、投资回收期等。
由于敏感性分析是在确定性经济评价的基础上进行的,故选作敏感性分析的指标应与经济评价所采用的指标相一致,其中最主要的指标是财务内部收益率。
②设定需要分析的不确定因素。这些因素主要有:产品产量(生产负荷)、产品售价、主要资源价格(原材料、燃料或动力等)、可变成本、投资、汇率等。
③计算因不确定因素变动引起的评价指标的变动值。一般就各选定的不确定因素,设若干级变动幅度(通常用变化率表示)。然后计算与每级变动相应的经济评价指标值,建立一一对应的数量关系,并用敏感性分析图或敏感性分析表的形式表示。敏感性分析图如下图所示:
④计算敏感度系数并对敏感因素进行排序。所谓敏感因素是指该不确定因素的数值有较小的变动就能使项目经济评价指标出现较显著改变的因素。
敏感度系数的计算公式为:
E=ΔA/ΔF
式中:E——评价指标A对于不确定因素F的敏感度系数;
△A——不确定因素F发生△F变化率时,评价指标A的相应变化率;
△F——不确定因素F的变化率。
⑤计算变动因素的临界点。临界点是指不确定因素的变化使项目由可行变为不可行的临界数值。即该不确定因素使项目内部收益率等于基准收益率或净现值变为零时的变化临界点百分率。,当该不确定因素为费用科目时,即为其增加的百分率。
根据项目经济目标,如经济净现值或经济内部收益率等所做的敏感性分析叫经济敏感性分析。而根据项目财务目标所作的敏感性分析叫做财务敏感性分析。
(3)多因素敏感性分析
多因素敏感分析是对两个或两个以上互相独立的不确定因素同时变化时,分析这些变化的因素对经济评价指标的影响程度和敏感程度。
多因素敏感分析的方法主要有:
1)敏感面分析法
一次改变一个参数的敏感性可以得到敏感性曲线,如果分析两个参数同时变化的敏感性,就可以得到敏感面,根据其所反映出的对投资效果的影响来进行判断。
2)乐观-悲观分析法
当分析的不确定因素不超过三个,且计算指标比较简单时,可以采用乐观-悲观分析法。其基本思路是:对技术方案的各种参数分别给出三个预测值(估计值),即悲观的预测值、最可能的预测值、乐观的预测值。然后根据这三者预测值对技术方案进行敏感性分析并作出评价。
(了解)
概率分析是利用概率来研究和预测不确定因素对项目经济评价指标