金融市场5.0市场效率异象知识讲稿.pptx

市场异象
市场效率
第五小组
2018/8/19
1
许菲菲
林婷
肖嘉鑫
林玫
曾梦
杨程宇
小组
成员
张嘉诺
2018/8/19
2
目录
市场
效率
行为
金融
市场
异象
市场效率
PART 1
2018/8/19
4
市场效率是指一个市场实现其相应的功能(促进交易和收集发布信息)的效率。
因此市场效率取决于转移商品或者劳务的所有权的难易程度(也就是交易成本)和有关交易信息的质量。
市场
效率
有效市场假说及其类型
弱式有效市场假说
半强式有效市场假说
强式有效市场假说
有效市场假说
( 一) 弱式有效市场( Weak efficient market)
有效市场的最低层次
其特征是: 证券的现行价格反映了证券本身所有的历史信息( 如价格和交易量等) , 过去的证券价格不影响未来的证券价格, 它们之间没有任何关系。因此, 投资者在选择证券时, 并不能从证券价格过去变化趋势中得到任何帮助, 从而无法利用历史信息来预测证券价格未来的变化趋势以赚取超常收益, 这就意味着在一个弱式有效市场上技术分析无效。
有效市场假说
有效市场假说
( 二) 半强式有效市场( Semi- strong efficient market) 特征: 证券的现行价格反映了所有已公开的信息, 这些信息不仅包括证券价格和交易量等历史信息, 而且包括所有公开发表的最新信息, 如公司收益、股利分配拆股和利率、汇率等宏观指标等。在该市场上, 证券价格会迅速、准确地对新信息进行及时而充分的调整,使所有相关公开信息都充分地反映在价格中, 投资者不能利用任何公开信息赚取超常利润, 这也意味着在一个半强式有效的市场上基本面分析失效。