金融学笔记黄达-5.ppt

第四单元均衡与稳定(----)
第12讲货币需求
第13讲货币供给
第14讲货币均衡与总供求
第15讲开放经济的均衡
第16讲通货膨胀与通货紧缩
第17讲货币政策
第18讲金融监管
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CHAPTER12
第九章货币需求
货币需求理论
如何理解货币需求
货币需求的分析角度
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CHAPTER12
一、货币需求理论
(一)马克思关于流通中货币量的理论

金币本位制,完全流通金币
经济中有足够的黄金贮藏

商品价格取决于商品的价值和黄金的价值
商品价格总额需要相应的金币来实现
金的数量一定,流通次数,可以使相应倍数价格的商品出售
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CHAPTER12

流通中的货币量取决于价格水平、进入流通的商品数量和货币的流通速度
执行流通手段的货币量=商品价格总额/同名货币的流通次数
:纸币(银行券)与价格关系
在金币流通制度下,流通所需要的货币数量是由商品价格总额决定的,银行券流通规律服从于金币流通规律
在纸币作为唯一流通手段的条件下,商品价格水平会随着纸币数量的增减而涨跌
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CHAPTER12
(二)货币需求数量理论:费雪方程式

1911年美国耶鲁大学欧文•费雪出版了《货币购买力》一书,对古典货币数量论做了清晰的阐述,提出了交易方程式: MV=PT
M为一定时期内流通货币的平均数;V为货币流通速度;P为各类商品价格的加权平均数;T为各类商品的交易数量
:价格的变动仅源于货币数量的变动:P=MV/T
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:货币需求仅为收入的函数,利率对货币需求没有影响,货币需求决定于:
(1)名义收入水平PT引致的交易水平
(2)经济中影响人们交易方式、决定货币流通速度V的制度因素
M = 1/V · PT
一定时期内在一定价格水平下的总交易量与所需的名义货币量具有一定比例关系:1/V
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(三)剑桥学派货币需求理论:剑桥方程式
:在费雪发展他的货币数量论的同时,以阿尔弗雷德•马歇尔、A • C皮古为代表的剑桥大学古典经济学家进行了同样的研究
:人们持有货币是因为货币具有两个属性,交易媒介、财富贮藏,因此货币需求与交易和收入水平有关,货币需求函数为:
Md = k • PY
Y为总产出,P为价格水平,k为以货币形式保有的财富占名义总收入的比例
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:
(1)对货币需求性质认识差异:费雪强调货币交易媒介属性,剑桥学派强调货币的交易媒介和财富贮藏属性
(2)流量与存量的差异:费雪方程式将货币需求与支出流量联系在一起,剑桥方程式则除了考虑交易流量外,更强调从货币作为资产存量角度分析货币需求
(3)货币需求决定因素差异:费雪方程式认为货币需求决定于交易量、价格和货币流通速度,强调技术上的因素;剑桥方程式认为货币需求受微观主体资产收益变化的影响,利率是不可忽视的,强调个人选择
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(四)凯恩斯货币需求理论:流动性偏好

1936年凯恩斯出版《就业、利息和货币通论》,提出了流动性偏好理论
:货币需求动机分析
(1)交易动机,人们持有货币首先满足交易的需要,交易货币需求与收入水平存在稳定的关系
(2)预防动机(或谨慎动机),人们为应付可能遇到的意外支出而持有货币的动机
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(3)投机动机,人们持有货币是出于贮藏价值或财富,与收入水平有关,同时利率是不可忽视的因素。贮藏财富的资产:货币和债券,投机性货币需求与利率负相关
M=M1+M2=L1(Y)+L2(i)
3. 结论:
(1)货币需求是不稳定的
(2)因此,货币流通速度也是不稳定的:
由于M=Md,所以

(3) Md与PY之间不具有稳定的关系
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