第二章 金融市场与金融工具.ppt

第二章金融市场与金融工具
本章要点
了解各种金融工具的含义与要素
学会阅读美国国库券行情表
掌握可转换债券的投资要点
掌握股指的计算方法,了解常用的股指
了解权证、期权
货币市场和资本市场的区别
资本市场分为三个市场
(一年以内)
Money Market Instruments
Treasury bills
Certificates of deposits
Commercial Paper
Bankers Acceptances
Money Market Instruments cont.
Eurodollars
Repurchase Agreements (RPs) and Reverse RPs
Brokers’ Calls
Federal Funds
LIBOR (London Interbank Offer Rate ) Market)
国库券
美国国库券行情表的阅读
银行贴现收益率(参见教材P18)
例如第一行,投资者的买价为
1000*(1-%*6/360)=
债券等价收益率(P18):指持有到期投资者的单利收益率
投资者的债券等价收益率为
(1000-)/*(365/6)=%
回购协议(Repurchase Agreement):
是以出售政府证券或其它证券的方式暂时性的从客户处得到闲置资金,同时订立协议在将来某一日再购回同样的证券偿付顾客的一种交易方式。
回购协议实质上是抵押贷款,其收益率低于同业拆借。种类有正回购与逆回购。
提问:当市场资金紧张时,回购利率上升还是下降?
购买股票的投资者可以从他们的经纪人那里借得部分资金,经纪人可以从银行贷款。条件是通知即还款。
融资融券试点准入门槛初定券商净资本至少15亿
融资融券规章出齐开闸只待试点券商名单公布
经纪人通知贷款(Broker’s Call)
“证券融资融券交易”,又称“证券信用交易”,包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券四种。市场通常说的“融资融券”,是指券商为投资者提供融资和融券交易。简而言之,融资是借钱买证券;而融券是借证券来卖,然后以证券归还,即卖空。