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【高盛“欺诈门”】
作者:英国《金融时报》帕特里克-詹金斯弗朗西斯科格雷拉
2007年初的时候,法布里?托雷(FabriceTourre)自我感觉相当良好。这位28岁的法国人不仅在纽约为高盛(GoldmanSachs)工作,而且还是繁荣的债务抵押证券(CDO)领域的一位春风得意的行家里手。CDO是一种把多笔抵押贷款债务分割为可投资证券的复杂业务。
身为高盛副总裁,托雷早就在担心基础市场形势每况愈下:债务,或称“杠杆”,已经要把人压垮了,背负大笔次级抵押贷款的穷人开始拖欠贷款。尽管如此,不断成功地把CDO推销给不明就里的投资者,还是让托雷感到陶醉。2007年1月23日,托雷给一位朋友发电子邮件,激动地讲述了他新搞定的Abacus2007-AC1交易。“越来越多的杠杆进入这个系统,”他写道。“整座大厦现在随时都会倒塌……可能幸存下来的只有神奇的法布里……站在他创造的所有这些复杂、高杠杆、奇异的交易中间——他创造出这些巨型怪物,却不一定理解它们会带来什么影响!!!”
SEC状告高盛及托雷“证券欺诈”
到上周五,“神奇的法布里”看上去没那么神勇了。在22页的起诉书中,美国证券交易委员会(SEC)状告托雷及高盛证券欺诈,指控他们误导投资者,遗漏关键信息,并对产品作出错误陈述。在这起诉讼中,高盛被指控怂恿不知情的投资者购买一款由客户保尔森对冲基金(Paulson&Co)构思或参与构思的产品,而保尔森基金打的算盘却是通过信用违约互换(CDS)保险合约,做空这款产品的基础抵押贷款投资。
结果呢?根据证交会的起诉书,“Abacus2007-AC1的投资者损失了10亿美元以上。保尔森则从对应的CDS头寸获利约10亿美元。”而居间的高盛获得可观手续费,估计赚得1500万-2000万美元的设计和营销费用。
与高盛去年134亿美元的净利润比起来,证交会这项指控的直接财务影响微不足道。高盛可能被处以一笔罚款,并须返还它在这宗交易上的收益。然而,此事可能造成的大局损害却是巨大的。高盛内部人士表示,证交会的指控让他们深感震惊。在一个把企业精神和薪酬结构建立在延揽最佳人才、做最佳企业的理念之上的公司里,突然曝出公司遭到证券欺诈指控的消息,不啻一枚炸弹袭来。
“我不确定我现在能不能交谈,我还在震惊之中,”消息公布不久后,一位平常颇为健谈的高盛银行家如此说道。当时正在高盛位于曼哈顿的亮闪闪的新楼里的人士表示,交易员与客户以及他们相互之间热闹的交谈声几乎一下子停了下来,宽敞的交易大厅沉浸在奇异的寂静中,员工和访客都紧盯着电视屏幕。
对于监管部门处理此事的方式,高盛的高管们几乎掩不住怒气。他们表示,监管部门近两年前就开始调查高盛为保尔森基金安排的CDO了,高盛上次接到监管部门的通知是在去年7月。
案件的政治因素
高盛的高管们暗示,证交会显然不愿意先进行和解磋商,然后再把相关指控公诸于众,而这才是正常流程,尤其是对于众人瞩目的案件。而且,选择在此时公布这一消息,更多是与政治(而非监管)有关。一场围绕危机后金融监管改革的激烈斗争正在华盛顿展开,在这种形势下,高盛人士认为,奥巴马政府需要向反对新监管制度的阵营展示一件重大战利品。银行界可从英国首相戈登?布朗(GordonBrown)上周日的承诺中看出类似的思路。在距离大选不到三周之际,布朗表示,英国监管部门也将展开调查。
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