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[table_indusname房地产]
拥抱金融化寻找新跑道
行业——正视新常态:15 年以改善性需求为主导,销售有望创新
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高,但在明年流动性及汇率不确定情形下,我们对部分城市热度维持买入
能否延续报以疑虑。今年房地产投资低迷超出我们预期,主要在
于过去传统资金改善到投资改善的传导机制正在失效,16 年预计苏雪晶
企稳,但下行大趋势难以逆转。我们预计明年 16 年全国销售面 suxuejing@
积、销售金额、房价、投资分别下降 %、下降 %、增长 %、 021-68821608
增长 %。政策方面我们认为供给侧改革叠加适度需求端的刺激
执业证书编号:S1440512030001
将是政策未来主要走向。
陈慎
企业——寻找新跑道:15 年顺周期下房企之间发展依然延续分化 chenshen@
结构,龙头彰显对市场更强把控力,而过去通过顺周期实现弯道 021-68821630
超车的中小企业在今年已经鲜少出现,今年表现亮眼房企无不是执业证书编号:S1440514080003
此前实现坚决结构调整的企业。而在高地价之下,并购成为性价
刘璐
比可能最高的拿地方式。在主流城市的土地资源争夺中,国进民
退现象较为明显。今年房企资金面迎来彻底改善,我们认为宽松 liulu@
的资金格局已经不会再像过去助推土地资产的泡沫,而是为房企 021-68821611
转型创新创造了温床。执业证书编号:S1440513090012
赵大震
地产下行周期下的海外房企转型经验:美国:龙头房企走并购及
zhaodazhen@
金融互补之路;日本:三大巨头均聚焦地产服务链,加大收费业
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务比重,度过行业低潮期;台湾:转型金融较为顺畅。
执业证书编号:S1440115060071
大资管时代:拓宽金融蓝海:随着我国私人财富大量增长,资产
发布日期: 2015 年 12 月 21 日
配置需求迸发,“大资管”时代加速来临,这也为房地产金融化
带来机遇。一方面我国房地产私募基金稳健发展,截至 14 年底
市场表现
资管规模超 4500 亿元,另一方面是 REIS 探索的不断推进,15
年万科与鹏华基金合作首发国内公募 REITS 产品。此外,险资与[table_industry130% trend]
地产的结合、房企的金控平台搭建、房地产互联网金融兴起等领 110%
90%
域也在迅速发展。 70%
50%
30%
地产服务链的崛起:地产后市场价值逐步被市场发现认同,存量 10%
房交易、物业管理势必成为下一阶段要重视的板块。采用开放“安-10%
卓模式”的搜房和封闭“模式”的链家是存量房市场的主要
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iOS 15/1/22
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竞争者,我们认为更接近客源的一方能够占据更多优势;而在物房地产沪深300
管行业,社区兴起,我们认为物业管理的市场足够大,服
O2O
务为立足之本,而激增的竞争者能为物业版块提供更大的契机。
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板块观点:正视行业新常态,拥抱转型创新:我们认为市场应该
正视行业基本面变化,积极选择正确出路,我们在此提出三大坚[table_report] 中信建投房地产周报:冬日小阳暖
持论:;
中信建投房地产周报:蛰伏静候暖
产机会将集中在一二线城市;
过转型实现。此外,我们继续关注国企改革和转型创新带来的投中信建投房地产:1-11 月行业数据
资机遇。点评:销售有望新高投资蛰伏待春
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中信建投-2016投资策略报告之房地产篇：拥抱金融化+寻找新跑道- 来自淘豆网www.taodocs.com转载请标明出处.