《证券投资学》参考资料.doc

《证券投资学》参考资料之一
我国主要股票价格指数
上证综合指数
上海证券交易所股票价格综合指数是上海证券交易所于1991年7月15日开始编制和公布的,以1990年12月19日为基期,基期值为100,以全部的上市股票为样本,以股票发行量为权数进行编制。其计算公式为:
本日股价指数=本日股票市价总值¸股票市价总值´100
具体计算方法以基期和计算日的股票收盘价(如当日无成交,延用上一日收盘价)分别乘以发行股数,相加后求得基期和计算日市价总值。再相除后即得股价指数。遇上市股票增资扩股或新增(删除)时,则须相应进行修正,其计算公式调整为:
本日股价指数=本日股票市价总值¸新基准股票市价总值´100
式中新基准股票市价总值=修正前基准股票市价总值´(修正前股票市价总值+股票市价总值)¸修正前股票市价总值
随着上市品种的逐步丰富,上海证券交易所在这一综合指数的基础上,从1992年2月起分别公布A股指数和B股指数,1993年5月3日起正式公布工业、商业、地产业、公用事业和综合五大类分类股价指数。
深圳综合指数
深圳证券交易所股票价格综合指数是由深圳证券交易所于1991年4月4日开始编制发布的。它以1991年4月3日为基期,基期值为100,采用基期的总股本为权数计算编制。该指数以所有上市股票为采样股,当有新股上市时,在其上市后第二天纳入采样股计算;若采样股的股本结构有所变动,则改用变动之日为新基日,并以新基数计算:同时,用连锁的方法将计算得到的指数溯源至原有基日,以维持指数的连续性。其计算公式为:
今日即时指数=上一营业日收市指数´今日现时总市值¸上一营业日收市总市值
深圳成份股指数
深圳成份股指数由深圳证券交易所从1995年1月3日开始编制,并于同年2月20日实时对外发布。成份股指数是通过对所有上市公司进行考察,按一定标准选出一定数量有代表性的公司编制成份股指数,采用成份股的可流通股数作为权数进行编制。成份股指数的基期日定为1994年7月20日,基期日指数定为1000点,目前其成份股样本如下:
深发展、深万科、深振业、深宝安、深南玻、深康佳、深科技、深能源、深深房、深长城、辽通化工、小天鹅、鄂武商、武凤凰、白云山、粤美的、桂柳工、粤美雅、猴王、粤电力、皖能电力、St湘中意、江玲汽车、苏物贸、鲁石化、南洋航运、银广厦、陕长岭、西安民生、庐州老窖、苏长柴、新大洲、粤宏远、广东甘化、唐钢股份、锌业股份、中色建设、通化金马、湘酒鬼、一汽轿车
上证30指数
上证30指数是由上海证券交易所编制,以在上海证券交易所上市的所有A股股票中选取最具市场代表性的30种样本股票为计算对象,并以流通股数为权数的加权综合股价指数,取1996年1月至1996年3月的平均流通市值为指数的基期。基期指数定为1000点。目前上证30指数样本如下:
邯郸钢铁、齐鲁石化、虹桥机场、五矿发展、葛州坝、江南重工、广州控股、清华同方、上海汽车、东方航空、第一百货、申能股份、爱建股份、原水股份、陆家嘴、上海石化、青岛海尔、陀牌曲酒、东大阿派、鲁北化工、苏州高新、东方通信、东方集团、华北制药、四川长虹、春兰股份、通化东宝、梅雁股份、湖北兴化、伊利股份。
《证券投资学》参考资料之六
分红方案分析
投资收益的构成
上市公司分红的规则与程序
上市公司分红的形式与内容
上市公司分红水平分析
上市公司分红过程中的复杂状态
投资收益的构成
进入1996年后,由于我国宏观经济形势的好转及宏观政策的转变,我国股市出现了一个持续一年多的牛市行情。在这-轮行情中,追捧绩优股,热炒公司业绩成为与往年不同的最主要特点。如四川长虹、深发展等股票,因为公司业绩优异,股价一涨再涨,而一些公司业绩较差的股票,其价格不涨反跌。投资者如果误买了这些股票,就可能饱尝牛市套牢之苦。
投资者看中上市公司的业绩,是一种巨大的进步,这说明我国的投资者已经逐渐走向成熟,我国的股市也逐步朝着健康的方向发展。但是我们也不能不看到,在我国目前的股市中,绝大多数人看中公司业绩,并不是以公司业绩来投资,而是用公司业绩去投机,人们往往是将公司业绩作为一个投机的题材,进行短线炒作以博取差价。这种状况的形成有其深刻的原因。
一般来讲,投资者看中上市公司的业绩并不是投资的根本目的,其投资的根本目的是追求收益最大化。投资者获取收益的大小,决定着投资者的行为方式。也就是说投资者行为完全受利益驱动,在特定的市场中,如果投资获得的收益大于投机获得的收益,投资者必然趋向于投资;如果投机获得的收益大于投资获得的收益,投资者必然倾向于投机。而投资者获得收益的大小,首先与上市公司的分红有关。上市公司分红问题是一个关系到股票市场发展的、带有根本性的问题,它直接涉及到上市公司能够给股东多少投资回报。