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中小高科技企业融资问题探析
摘要在体制转轨和经济转型的特定时期,由于. com兼有“科技”的特征和“中小”的规模障碍,中小高科技企业的进一步发展壮大受到了融资难的严重制约。拟对中小高科技企业融资难的现状进行内部及外部原因分析,并探讨了有效解决8t t t 8. c o m途径。
关键词风险投资孵化器融资硅谷银行模式创业资本库知识产权担保
1 引言
作为dddtt我国高技术产业化的一支生力军,中小高科技企业是先进生产力与最具活力的经营机制的有机结合,能充分发挥技术创新主体的作用,推动高新技术的产业化和传统产业的高新技术化。同时ssbbww. com,高科技中小企业的大发展还有利于鼓励创新和创业的社会文化,创造就业岗位,为国家缓解就业压力。但在体制转轨和经济转型的特定时期,由于. com兼有“科技”的特征和“中小”的规模障碍,中小高科技企业的进一步发展壮大受到了融资难的严重制约。本文拟对中小高科技企业融资难的现状进行内部及外部原因分析,并探讨了有效解决8t t t 8. c o m途径。
2 中小高科技企业融资困难的原因分析
内部原因
(1)规模偏小,难以形成竞争力。都在几十万至几百万不等,规模普遍偏小、实力弱,许多
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中小企业产品的市场竞争力不强,面对市场波动的风险承受力差,经营状况不稳定,难以同大企业抗衡。
(2)管理不规范,财务制度不健全。中小企业经营管理普遍存在不规范现象,财务制度和财务管理相对,且企业有形资产比例低,缺少有效的抵押品,银行对其融资面临“市场风险”和“信用风险”,因此. com,高科技中小企业依靠信贷融资就显得十分困难。
(3)信息不对称及较高的融资成本。由于. com中小高科技企业的高科技背景、相关的专业技术知识壁垒致使投资者对高科技项目进行分析、掌握更多的专业技术。在此过程中,如果8 tt 不具备相关产业的高级专业水平,的金融中介机构和投资者几乎无法逾越这堵科技壁垒。中小高科技企业的这种高科技背景加大ssbbww了中小高科技企业融资信息不对称,这给中小高科技企业融资带来不利8 tT 影响。
外部原因
(1)资本市场发育和金融产品创新不足,成长、发展阶段中小高科技企业缺乏多层次资本市场的分层支持。积极培育和有效利用
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多层次资本市场,对于解决8t t t 8. c o m中小高科技企业的融资问题具有及其重要。国外高技术企业在资本市场上筹措资金主要有两条途径:一是公开的证券发行;二是私募。中小型高技术企业既可以、三板市场筹措资金,也可以类型风险投资基金,还可以中介定向募集资金。而我国现有资本市场缺少为中小高科技企业服务的多层次、多品种的资本市场体系,资本市场层次单一。现行证券管理原则和标准追求企业已有规模和投资回报,对未来预期重视不够,专为高科技企业提供金融支持的风险投资缺乏相应的法律保障且退出渠道不足。同时ssbbww. com,我国债券市场发育不足,企业债券萎缩,产权市场交易有限,资本市场还缺乏期货期权及其他金融衍生品市场。资本市场的结构性失衡和偏离有效市场直接导致. com了成长、扩张阶段的中小高科技企业难以获得ssbbww资本市场的分层支持。
(2)外源融资缺乏政府相关配套政策的扶持。长期以来,我国的许多
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政策法规多是按