期货研究.doc

2012
2012年,我国期货市场走势如何?各品种又会如何发展?我将跟踪分析,作出我的预判,供大家参考。
总体而言,我判断是一个区间振荡行情,其中品种会有差异,不确定因素很多,个别品种幅度会大些,但整体无大牛大熊行情。
国际热点:伊朗、叙利亚问题、朝鲜问题、中国南海、恐布主义、阿富汗问题等;欧债危机如何縯化;美国、法国、俄国大选,中国换
届;伦敦奥运会;问题交织在一起,各个国家又都需要一个相对稳定的环境;当今世界仍以西方价值观为主流,政治、军事、经济一体只为利益,美国仍是当然的龙头,所以美盘的美元、原油、黄金、农产品、伦铜仍需我们重点跟踪,美帝也是当今金融帝,华尔街还是华尔街绝不会消失。2012美国大选之年,增出口,促就业、经济复苏,外部环境稳定最有利。因此:
美元:在搞乱欧洲之后,欧元短期威胁解除,估计美元会维持对欧元强,对人民币、日元相对弱,总体振荡偏强,指数:80~85.
原油:价格肯定美国说了算,价格高低对美国经济影响不大,美国可以通过向产油国出口武器抵消成本,但太高对经济复苏不利,估计:80~100.
黄金:连续十一年上涨之后,会有一个调整,前面一直慢涨,去年暴涨后回落,估计:能到1500.
美农产品:整体振荡偏弱。
伦铜:振荡偏弱。估计会到7000以下,上方8000重阻力位。
白糖
一、基本情况
分白砂糖和绵白糖,分别由甘庶和甜菜加工制得,世界前四产销地是:巴西、印度、欧盟、中国,各国都对本国市场高度保护,实行高关税和配额管理,我国和澳大利亚是唯一没有对国内糖业实行高关税保护,实行食糖贸易自由化的国家。巴西是最大产糖国,其国内已形成白糖可转化为燃料乙醇的平衡,近年印度产糖增加,可能冲击传统格局,此外还有古巴糖、泰国糖。白糖是有刚性需求产品,既有替代品又可转化成乙醇,是典型价高抑制需求,价低抑制生产的品种,因此,各国期货行情相对独立。
我国白糖人均消费水平和发达国家相比还很低,产量在1000万吨左右,广西产能达60%以上,消费06年1050~1100万吨,现近1200~1500万吨,进口100~200万吨;所以我国白糖价格主要取决广西的生产和国家政策两大因素,广西在糖料收购中采取政府定价,二次结算的计划模式,糖厂食糖销售市场定价;同时国家有储备政策,我国食糖生产在每年11月至来年4月,季产年销,用糖高峰一个是元旦,一个是夏天7~9月,其前一月消费进入高峰;价格变化市场有五乱、六稳、七死、八活、九回头之说。
甘蔗种植,苗栽一次,其宿根可生长三年,糖业也以三年左右为一个周期,好地亩产可达8吨,产糖一般10吨甘蔗产一吨糖,蔗杂可回收利用;甘蔗收购价吨410元对应白糖吨4700~4900元,500元对应7000
元.
周期性:
榨季产量
05~06:
06~07:
07~08:
08~09: 1180万吨(大约)
09~10: 1073万吨
10~11: 1046万吨
11~12:
我国白糖产量和消费量
二、行情分析
2006年1月6日,白糖在郑交所上市,从过去六年的走势可以看出,与基本面形式基本上还是吻合的。
06年:产量881万吨,需求1050~1100万吨,缺口170万吨;期价创吨6239元高位,国家从1月至10月12次抛储,