加快网上交易方式创新促进中国期货市场现代化.doc

加快网上交易方式创新促进中国期货市场现代化
一、现代期货交易制度将取缔传统期货交易制度和形式
。第一个阶段。早期传统的期货交易方式是有纸化交易、公开叫价制度。这种方式现场的“市场人气”较旺,很容易
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表现出市场真实状况,有些交易所至今仍然形式。第二个阶段。随着计算机和网络技术,无纸化证券和期货等代替了有纸化运作,计算机和网络技术的“价格优先、时间优先”的撮合交易制度代替了公开叫价制度。特别是一些
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新兴的交易所发挥后发效应,一开始就采取了“价格优先、时间优先”网上交易和撮合成交的形式,无纸运作代替有纸运作成为主要形式。第三个阶段。网上交易服务,网上在线交易和其他交易方式并存。网上交易仅仅限于经纪公司与交易所之间的交易,散户与交易所之间的交易主要通过经纪公司的网络“间接”完成。当前以网上交易服务为主,如提供交易行情、交易咨询、交易结算与过户等等。
与传统交易方式同时ssbbww. com并存的有电话、电报乃至书信等委托申报交易形式,但主要是电话或刷卡委托形式。
第四个阶段。网上交易服务,网上在线交易为主要形式。随着计算机和网络技术的高度发展,接受网上提供的增值交易服务,直接在网上与交易所联机下单,进行实时网上交易。
当前,全球网上期货交易正处于由第3个阶段向第4阶段转变的时期。即公开叫价制度仍然
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传统交易所保留,同时ssbbww. com电话委托、电报委托、书信委托等仍然,特别是电话委托仍然式。网上交易服务将起着越来越重要,同时ssbbww. com网上直接交易成为可能渐8ttt8成为重要。
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(1)我国传统期货交易方式至少有4大要素:经纪人、交易池、公开叫价、有纸交易。即通过经纪人传递买卖信息,进行有纸化交易,“红黄马甲”在交易厅(池)活动,用叫喊与手势公开叫价。
(2)现代期货交易方式有5个要素:有纸交易被无纸交易所替代——虚拟交易对象出现(池)被无交易厅(池)所替代——虚拟的交易厅(池)空间的出现算机和网络系统成为主要硬件设施,固定网络与无线移动网络相结合形成虚拟空间;虚拟经纪人从事交易、结算、过户等逐日结算制度(Marked to Market);按“价格优先、时间优先”的约定原则进行计算机撮合交易等。
:提高了交易速度;突破了时空界限,可以交易,并且跨交易所进行套利活动;减少了市场交易者的交易成本,如降低佣金费用,在2‰左右;提供了一种更公平的交易系统,无论市场参与者是否聚居在同一城市,只要通过许可就可以一市场的交易;具有更高的市场透明度和较低的差错率;电子交易逐渐8ttt8取代交易厅和减少经纪公司和经纪人数量。
全球电子交易所联盟的成员使用巴黎交易所开发的NSC交易平台,联盟的每一个交易所都通过一个公用的应用程序界面(API)-HubAPI联接到中央交易系统。根据全球
电子交易所联盟的条款,联盟的所有8 tt 成员都可以的链接技术进行这一市场上所有8 tt 的特别交易待遇——允许使用交叉保证金,同时ssbbww. com联盟成员也建立了一套完整的协调机制以确保电子交易的规则和秩序。
二、网上期货交易的两种形式
网上期货交易指投资者利用
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