货币替代——中国资本账户开放进程中的考验与政策选择.pdf

苏州大学
硕士学位论文
货币替代——中国资本账户开放进程中的考验与政策选择
姓名:卜亚
申请学位级别:硕士
专业:金融学
指导教师:乔桂明
20040301
中文提要本文首先对我国货币替代的程度进行认定,得出我国目前货币替代程度并不货币替代是开放经济下的一种货币性扰动,研究货币替代就不能不研究一国的资本账户问题。所以本文对资本账户开放的利益和风险进行了分析。风险的问题。先提出圭多蒂的反货币替代的“免行动区间”理论,然后根据这一最后是结论部份,对以上分析做出总结。“免行动区间”理论在开放经济背景下,货币替代会对一国经济金融形势产生严重影响,如货币政策的独立性和有效性受到影响、政府的财政税基遭到削弱、率波动频繁、国际收支失衡、减缓甚至阻碍该国货币的自由兑换进程等。由于大规模的货币替代只能发生在资本账户开放的背景下,而中国目前还没有开放资本账户,所以中国的货币替代问题必然只限于一定程度。严重的结论,并对我国货币替代的影响因素进行了详细分析。接下来,本文着重分析了在我国资本账户开放过程当中,如何防范货币替代理论来分析我国在资本账户开放过程当中,反货币替代的政策建议。关键词:货币替代资本账户作者:指导老师:乔桂明货币替代——中国资奉账户开放进程中的考验与政策选择
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缈苏州大学学位论文独创性声明及使用授权声明、,学位论文独创性声明学位论文使用授权声明不含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果,也不含为获得苏出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人承担本苏州大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆、清华大学论文合作部、中国社科院文献信息情报中心有权保留本人所送交学位论文的复印件和电子文档,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本人电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文外,允许论文被查阅和借阅,可以公布ǹ论文的全部或部分内容。论文的公布ǹ授权苏州大学学位办办理。研究生签名:本人郑重声明:所提交的学位论文是本人在导师的指导下,独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文州大学或其它教育机构的学位证书而使用过的材料。对本文的研究作声明的法律责任。日期:‘
引言第一章第一节关于本文选题国家都经历了货币替代时期,其中以拉美国家的“美元化”现象最具代表性——货币替代是开放经济下的一种货币性扰动,表现为货币自由兑换前提下,外币在价值尺度、支付手段、交易媒介和价值贮藏等方面全部或部分地取代了本币。币政策的独立性和有效性受到影响、政府的财政税基遭到削弱、汇率波动频繁、发生“美元化”现象的拉美地区国家的货币替代。但这是在我国实旌资本账户的实代表我国经济主体对外币的需求,只能看作是一种隐性的货币替代。随着我国资本账户的开放,将使我国面临着比管制时期更大规模的资本流出、流入,经济形势产生严重影响。但是货币的自由兑换只是货币替代的必要条件而非充分条件,资本账户的开放并不必然导致货币替代,而只是强化现实中已存在的货币替代,货币替代产生与否并不取决于资本账户是否开放,而是取决于经济体内部是否存化国内既存的货币替代动因,从而减轻或避免我国货币替代的风险,具有十分重在开放经济的背景下,货币替代对一国的经济金融形势产生严重影响,例如:货国际收支失衡、减缓甚至阻碍该国货币的自由兑换进程等。自年代以来,许多美元在交易媒介、支付手段和价值贮藏等方面大规模地替代本币,对这些国家的宏观经济造成了巨大的冲击,也对各国传统经济政策的有效性提出了严峻的挑战。根据本人以及国内部分学者的测算,目前我国的货币替代程度并不严重,远低于严格管制和外汇的强制结售汇体制下表现出来的一种货币替代现象,它并不能真主体将能更容易地获得外币且交易成本大大降低,这样就有可能使我国隐性的货币替代显性化,甚至爆发大规模的货币替代和资本外逃,从而对我国的经济金融在引致货币替代的导因和环境。因此研究我国在实旋资本账户开放过程当中,如何采取适当措施来减少或弱要的理论和现实意义。货币替代——中国资奉账户开放进程中的考验与政策选择第一章引言
国内外学者对货币替代理论的研究第二节产函数理论”,并根据该生产函数建立回归模型对加拿大等国家的货币替代情况进行计量分析;、,提出了的“货币需求的资产组合理论”;”的一篇论文中首次提出了货币替代学说的“预防需求理论”。以上四一、国外学者对货币替代理论的研究国外学者对货币替代理论的研究起步较早,最早可追溯到年耉钡穆畚摹甏岳矗孀攀澜缇靡惶寤痰募铀伲视巫实木增和资本管制的放松,大规模的资本流动成为可能,货币替代问题日益突出,其中以拉美国家的“美元化”问题最具代表性,西方学