第四章 风险价值.ppt

风险收益分析
《公司金融》基础篇:第四章
硼绢鹏依秧宰陪扫俺脊凯讽殿船嘲邮触赠帝辗如舜反吨迫姆扛喝试虽襄哼第四章风险价值第四章风险价值
湖北经济学院金融学院
本章主题
在市场经济条件下,风险无处不在,如何在合理地预测、分析和控制风险的基础上获取更高的收益,是公司对其金融活动进行管理的重要任务之一。
蛙耕旋荔促烙忍洋幅证权屉肉性土蔑敢脚臃垛沈猎缄砒血坏歇崔杖浆厄佃第四章风险价值第四章风险价值
湖北经济学院金融学院
本章内容总汇
第一节风险与收益概述
第二节投资项目的收益风险的计量
第三节资本市场的收益与风险计量
粗吉凳柞匣梨莎蔑掉梯埠爆窟峦樱拈袜骆滤掀蠢烈伺瓣昭缀段祟懦烫孜茶第四章风险价值第四章风险价值
湖北经济学院金融学院
第一节风险与收益概述
一、风险的概念
二、风险的类别
三、风险管理
四、收益及收益的计算
跨墓椎近轧龚闷玄剪户斗撂窃诸示暂盾析甜蛰篡缚炮投甚蜡墙府讥怂合甲第四章风险价值第四章风险价值
湖北经济学院金融学院
定义:指在一定条件下和一定时期内人们在生产、生活或对某一事项做出决策的过程中,未来结果的不确定性。
风险是客观的;
一定条件和一定时期内;
实务中,对风险和不确定性不作区分,把风险理解为可测定概率的不确定性;
风险可能给投资人带来超出预期的收益,也可能带来超出预期的损失。在多数情况下,风险被定义为出现财务损失的可能性。
一、风险的概念
茫径舶必差已睹杯眉湃刊奇筛碉皆挽邹矩靛涌溜桩姆袋毛卢战晨论庆背寡第四章风险价值第四章风险价值
湖北经济学院金融学院
风险的组成要素
风险是由风险因素、风险事故和损失三者构成的统一体。
风险因素是指引起或增加风险事故的机会或扩大损失幅度的原因和条件,是风险事故发生的潜在原因。根据风险的性质,风险因素可以分为物质风险因素、道德风险因素、心理风险因素。
风险事故是指造成生命、财产损害的偶发事件,是造成损害的外在的和直接的原因。
风险是与损失相关的状态,并且只有当损失的发生是无法预测时,才有风险。在风险管理中,损失是指非故意的、非预期的和非计划的经济价值的减少。
肠奶咨卒来子度骨蛋椒弛意扦囱胆欢俏菜剔芝淬啼家顶坎黍摇镣讽饮轿瓤第四章风险价值第四章风险价值
湖北经济学院金融学院
按风险的性质分类分为纯粹风险、投机风险和收益风险
按损失的原因分为自然风险、社会风险、经济风险、技术风险、政治风险及法律风险
以公司为投资对象时风险分为公司特有风险和市场风险
以有价证券为投资对象时风险可以分为系统风险和非系统风险
返回
二、风险的类别
蚤粥娟宋芳得辕咖舀蝶郎矩必忽稀疼撑杏葡速貌手咬皮离掣具晕颗设抨瞬第四章风险价值第四章风险价值
湖北经济学院金融学院
纯粹风险、投机风险和收益风险
纯粹风险:是指只有损失可能而无获利机会的风险。如自然灾害、意外事故等。
投机风险:是指既可能造成损害,也可能产生收益的风险,其所致结果损失、无损失和盈利。例如,有价证券、赌博、市场风险等。
收益风险:是指只会产生收益而不会导致损失的风险,例如接受教育可使人终身受益,但教育对受教育的得益程度是无法进行精确计算的,而且,这也与不同的个人因素、客观条件和机遇有密切关系。
切谎今拿坑碌雾帖暗摸酝喝吕蛋吟蹭梦琢夕苏哄翼搞套诉徒烩华柜薄搪耐第四章风险价值第四章风险价值
湖北经济学院金融学院
自然风险、社会风险、经济风险、技术风险、政治风险及法律风险
自然风险是指由于自然现象或物理现象所导致的风险。
社会风险是由于个人行为反常或不可预测的团体的过失、疏忽、侥幸、恶意等不当行为所致的损害风险。
经济风险是指由于有关因素变动或估计错误而导致的产量减少或价格涨跌的风险等。如通胀风险等。
技术风险是指伴随着科学技术的发展、生产方式的改变而发生的风险。如公司现有技术面临淘汰等风险。
政治风险是指由于政局的变化、政权的更替、政府法令和决定的颁布实施,以及种族和宗教冲突、战争等引起社会动荡而造成损害的风险。
法律风险是指由于颁布新的法律和对原有法律进行修改等原因而导致经济损失的风险。
骆袒辛饵镊捅人歌日贸疯漓隔爹扳仰鼓咎浊卫瞄夏知瞄苫刊医汇荐躇阜诸第四章风险价值第四章风险价值
湖北经济学院金融学院
公司特有风险和市场风险
公司特有风险,也叫非市场风险、非系统性风险,是指企业由于自身经营及融资状况对投资人形成的风险,是发生于个别公司的特有事件造成的风险,如罢工、新产品开发失败。可以通过分散化投资来分散这种风险。
公司特有风险又可分为经营风险和财务风险。经营风险指公司生产经营的不确定性带来的风险,是任何商业活动都有的,也叫商业风险。财务风险是指由于举债而给公司财务带来的不确定性,又称为筹资风险。
市场风险是指那些对所有的公司产生影响的因素所引起的风险,也叫系统性风险。如战