白银渐入超级周 投资者密切关注.pptx

今晚,投资者将把目光投向华盛顿,等待关键的美联储最近一次12月货币政策会议纪要公布。在该次会议上,美联储决定缩减其经济刺激措施规模。毫无疑问,该纪要即将成为进入2014年后市场面临的首个重大
风险事件,也无疑是此轮超级周行情中投资者面临的第一道坎。在对今晚纪要进行前瞻前,我们想先用以往的两次纪要来向投资者阐述一下此次纪要的重要性。第一个纪要文件的发布日期是整整一年前,当时美联储在发布的20
12年12月纪要中表示,“美联储将继续收购债券资产以在未来数个月中继续刺激经济增长,但美联储内部也确实有人对此做法存有异议。已有多位官员认为,在2013年底之前开始减小购债规模,或者停止此类措施,可能
会比较适当。”如今,时隔一年过去,美联储也确实在2013年的最后一月,宣布了开始缩减其原先850亿美元的资产购买。也许,不少投资者对于美联储试图表达缩减QE意愿的首次印象,来源于去年年中美联储主席伯南
克的讲话。但如果当我们回顾美联储去年的这份纪要文件,可以发现,当美联储2012年年底宣布扩大QE3的伊始,其便考虑到了未来的缩减问题。而第二份要向投资者展示的纪要来自于去年11月,也就是美联储10月决
议的纪要文件(今晚纪要的前一次)。在当时,美联储表示有可能在未来几个月削减购债计划规模。美联储官员提出了两点值得考虑的问题∶第一,部分官员认为美联储要向公众明确说明其做出缩减购债决定的理由;第二,美联
储可能要找到另一种刺激经济的方式。会议纪要显示,美联储官员认为,在这种情况下采用其它宽松措施是抵消削减购债影响的合适做法。如今,12月决议的结果也证明了此份纪要的价值。美联储既如当时所言,开启了缩减Q
E的大门,也通过强化低利率前瞻指引,将缩减QE的对金融市场的冲击降低到了最小。如果把QE的扩容与缩减比喻为对金融市场的一剂“毒药”,那么美联储在下药的同时,似乎也早已准备好了化解之法。也许,此前不少投
资者对美联储纪要的重要性抱有怀疑,认为其影响力远逊利率决议和非农,但相信看了上述两个“案例”,将会有所改观。在经济学中,常用同比和环比两项指标来评判数据的好坏。虽然,用此种方式来看待美联储纪要并不妥当
,但上述两个“案例”,无疑能说明此次纪要的重要性。那么,在今晚公布的最新纪要中,美联储会如去年般继续流露出相关政策走向的蛛丝马迹吗?纪要文件中,又有多少委员会支持在今年年底完全退出QE?在接下里的美联