金融工具.ppt

主要内容
金融工具概述
原生金融工具
衍生金融工具
一、金融工具概述
金融工具的定义
金融工具的特性
金融工具的分类
1、金融工具的定义
金融工具:货币资金融通的工具。
是在融资过程中产生的证明债权债务关系的合法凭证,它记载着融资活动的金额、期限、价格(利息)等,对债权债务双方具有法律的约束作用。以书面形式发行和流通,借以保证债权人的权利和债务人的义务的凭证。
信用交易方式的演变:口头协定——账簿信用——书面凭证
现代金融工具:书面凭证,明确债务债权关系并可以流通转让。
金融工具的双重性质:对于工具的发行者,是一种金融负债;对持有者,是一种金融资产。
2、金融工具的特征
偿还期
流动性
风险性
收益性
偿还期
定义:偿还期是指债务人在进行最终支付前的时间长度。
不同的偿还期满足了不同的债权人和债务人对借贷期限的不同的要求。
偿还期对于债务人和债权人的不同意义。
债务人:债务人还债前所剩余的时间。金融工具从发行到偿还的全部期限。
债权人:接受工具时还剩下多少偿还期。
例子:1985年发行,2000年兑现,1990年买进。
流动性
定义:金融工具在短时间转变为现金而本金不受损失的能力。
影响因素:
偿还期的长短、交易成本
债务人的信用等级
评价指标:
买卖差价、换手率等。
风险性
定义:投入的本金和利息收入遭到损失的可能性。
分类:
违约风险:指债务人不履行合约,不按期归还本金的风险。
信用等级
金融资产的种类
市场风险:证券价格下跌的风险。与偿还期成正比。
购买力:实际购买力受通货膨胀的影响。考虑通货膨胀率>名义利率时的情况
收益性
收益性是指融资工具可以获得收益的特性。
一般用收益率来衡量。
收益率=收益/本金
名义收益率(nominal yield)
指融资工具的票面收益与票面金额的比率。
例:某债券面值100元,10年偿还期,年息8元。
名义收益率=8/100=8%
收益性
现时收益率(当期收益率)(current yield)
指融资工具的年收益额与当期市场价格的比率。
ic=C/Pb其中:
ic=现时收益率;Pb=息票债券的价格;C = 年息票利息.
若上例中,债券的市场价格为95元,则
现时收益率=8/95*100%=%
收益性
平均收益率(average yield)
将现时收益与资本损益共同考虑的收益率。
指融资工具的票面收益加上(或减去)本金收益(或本金损失)后与当时的市场价格的比率。
上例中,当投资人以95元价格买入面值100元的债券时,形成5元的资本盈余,但需经过9年才能取得。不考虑利息
面额100元,年利率8%,票面收益率为8%。偿还期为10年,某人以95元的价格在第一年年终购入。则: