试论企业并购的财务风险及其对策.doc

南京师范大学
毕业设计(论文)
(2011届)
题目: 试论企业并购的财务风险及其对策
学院: 金陵女子学院
专业: 会计学
姓名: 崔颖
学号:
指导教师: 石盈
二Ο一一年 4 月 10 日
【摘要】企业并购是一种企业快速扩张行为,它是企业实现发展的重要战略,但是并购对象的选择不慎,并购操作不合理,市场环境的变化,并购整合阶段问题的疏忽等种种因素,都会给并购带来风险。财务风险贯穿于整个并购活动的始终,是决定并购是否成功的重要影响因素。本购前期的决策风险,并购时的操作风险以及并购整合期的财务风险进行分析,并据此提出择偶计、觅金术、支付经、应急策,低风险、从而降低风险,提高效益。
【关键词】企业并购;财务风险;防范对策
【Abstract】As a fast expansion behavior,Mergers and Acquisitions is a important strategic to achieve development for enterprises. However, various factors, such as choosing M&A object inadvertently, Operating unreasonable , the change of market environment, negligence in Integration phase , will bring financial risks .And financial risks will throughout the process of M&A. This file will analyze the risks by different period, finally ,by finding out the problems in defending and controlling financial risk of M&A, we find out the essence of defending and cont rolling, and put forward some constructive advices for managers to improve t he ability of defending and controlling the financial risk in M&A .
【Key Words】Mergers and Acquisitions,Financial risk,countermeasure
目录
绪论……………………………………………………………………………1
第一章企业并购概述 3
企业并购的含义 3
企业并购财务风险的含义 4
我国企业并购现状 4
第二章企业并购财务风险 5
并购前的决策风险 5
并购时的操作风险 6
并购评估财务风险 6
并购融资财务风险 7
并购支付风险 7
并购整合期的风险 8
海外并购的特殊风险 8
第三章企业并购财务风险的对策 9
择偶计 9
寻找自己需要的 9
实现多赢 9
觅金术 12
资金获取 12
对现金并购中融资风险的防范 12
支付经 13
应急案 14
结语 15
谢词 15
参考文献 16
绪论
随着我国社会主义市场经济体制的逐步建立和现代企业制度的确立, 资本集中使得我国企业并购的规模和层次不断扩大。
企业并购是一种企业快速扩张行为,它是企业实现发展的重要战略,但是并购对象的选择不慎,并购整合不利,市场环境的变化,并购法律问题的疏忽等种种因素,都会给并购带来风险。从全球范围来看,超过70% 的并购案以效果平平甚至失败告终,成效显著的不到30%,但当今世界500强中,几乎每一家企业都是伴随着一次又一次的并购活动成长起来的。
不可否认,中国企业的并购也取得了一些成果和经验,但同时也存在着不少问题和障碍,我国企业的并购与整合仍然处于探索尝试的初级阶段。很多学者和实务界人士也对此问题进行了广泛而深入的探讨,也得出了许多有意义的结论,但从财务这一微观视角来分析企业并购阶段后整合阶段风险控制和防范的相关文献却很少,而财务问题又是企业所面临的最现实和最核心的问题。财务风险贯穿于整个并购活动的始终,是决定并购是否成功的重要影响因素。企业并购往往需要大量资金的支持,并购者有时用本公司的现金或股票,有时利用卖方融资杠杆并购等债务支付工具,通过向外举债来完成并购。因此,对并购中的财务风险及其防范