上交所期权市场发展概况、交易规则与模拟交易介绍(对外发布版).pdf

上交所期权市场发展概况
及期权模拟交易介绍

上海证券交易所 9月
目录
一、境外期权市场发展概况
二、上交所50ETF期权运行情况
三、上交所股票期权交易规则解读
四、期权交易介绍
2
一、境外期权市场发展概况
3
全球交易所衍生品交易规模
300
商品股权利率外汇
250
29
200
28 31 36 36
19
24
150 14
150
12
130 121 114 119
100 129
9 103 126
7
74
65
50 56
33
26 29 33 32
35 38 29 22
24 23 22 27 24 23 18
0 1 2 2 4 6 8
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
数据来源:BIS与WFE网站单位:亿张合约
4
交易所衍生品增长远快于现货
从2001年至2012年,交易所交易的:
股权类期货与期权,( → 121)
利率期货与期权,( → 29)
外汇期货与期权,48倍( → 24)
商品期货与期权,( → 31)(亿张)
股票现货,(418340 → 488250)(亿美元)
数据来源: World Federation of Exchanges (WFE)
5
期权是国际市场最成熟、普遍的衍生品
个股期权, 2013年个股期权的交易量近40
%
商品期权, 商品期货, 亿张,约占衍生品交易量的20%
% %
个股期权与ETF期权交易量合计
外汇期货, 已超过衍生品交易量的27%
% ETF期权,
外汇期权,
%
%
利率期货,
股票期货, 2005 年开始,衍生品业务占全球投
%
% 行总收入的比例已经超过了股票经纪、
股指期货, 自营和承销三大投行传统业务之和,成
% 为投行最主要的收入来源,其中股票类
利率期权, 股指期权,
衍生品(主要是期权)的收入占比一直
% %
在10%上下浮动.
数据来源: World Federation of Exchanges (WFE)
6
股票期权成交量变化
股票期权历史成交量
60


50 %

40

30
20


10
成交量(亿张)
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
年份
2013年,全球主要交易所的股票期权(包括股票和ETF期权)的交易量已超过54亿
张,比2003年增长了461%。
7
股票期权成交量排名
交易所成交合约数(百万) 变化%
2014 2013
1 巴西交易所 786 909 -14%
2 纳斯达克OMX (美国市场) 695 689 1%
3 国际证券交易所(ISE) 606 638 -5%
4 纽约泛欧交易所(美国市场) 534 584 -9%
5 芝加哥期权交易所(CBOE) 489 434 12%
数据来源: World Federation of Exchanges (WFE)
8
ETF期权成交量排名
交易所成交合约数(百万) 变化%
2014 2013
1 芝加哥期权交易所(CBOE) 380 340 12%
2 纽约泛欧交易所 349 410 -15%
3 纳斯达克OMX (美国市场) 339 329 3%
4 国际证券交易所(ISE) 269 370 -27%
5 香港交易结算公司 5 3 75%
数据来源: World Federation of Exchanges (WFE)
9
证券交易所是股票期权主要交易场所
开展股票期权业务的股票期权交易量对比
交易所数量对比
衍生品衍生品
交易所交易所证券交
证券交
34% 39% 易所
易所
61%
66%
以上数据来源于WFE报告,基于对全球