4.1--货币的时间价值 - 2013春.ppt

梦幻般的迪拜七星级酒店
财务成本管理
9/28/2018
背景资料:
 公司的财务经理时常遇到下面的问题:公司有一大笔闲置的资金,同时有两个可供选择的投资组合,每个投资组合中的投资项目的风险不同,而且预期的投资收益率也有大有小。到底是投资这两个投资组合中的哪一个?或者干脆都不投资,直接把这笔资金存到银行,那么又能获取多少收益?

 假设你是公司的财务经理,你会怎么决策?通过本章的学****你将能对货币时间价值和风险报酬均衡观念有比较清楚的认识。
9/28/2018
第三章
财务估价的基础概念——
货币的时间价值
风险和报酬
财务估价是指对一项资产价值的估计。
资产:金融资产、实物资产、企业
价值:资产的内在价值、经济价值,是指用适当的折现率计算的资产预期未来现金流量的现值。
9/28/2018
9/28/2018
第一节货币的时间价值
引入案例:案例:瑞士田纳西镇巨额账单的背后
纽约布鲁克林法院判决田纳西镇应向美国投资者支付1260亿美元。
如果高级法院支持这一判决,支付这笔账单,当地居民在其余生中只有靠吃麦当劳等廉价快餐度日。
该问题源于1966年的一笔存款。美国斯兰黑不动产公司在田纳西一家银行存入6亿美元的存款。每周按1%的利率付息。
1994年,纽约布鲁克林法院判决:从存款日起到田纳西镇对该银行清算的7年中,每周1%,%付息。
9/28/2018
问题讨论:
?
2. 如果利率为每周1%,按复利计算,6亿美元增加到12亿美元许多长时间?增加到100亿美元许多长时间?(这是现值终值的逆运算,大家思考一下看应该怎样计算)
3. 本案例对你有何启示?
9/28/2018
一、货币时间价值的概念
即资金时间价值,指在没有风险、没有通货膨胀的情况下,资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。
增量;
要经过投资和再投资;
要持续一定的时间才能增值;
几何级数增长;
从量的规定性来看
为什么今天的1元钱比未来的1元钱更有价值?
9/28/2018
应明确的概念:
9/28/2018
知识体系:
财务管理的基本工具
货币时间价值
风险价值
一次性收(付)款项
终值与现值计算
一系列收(付)款项
终值与现值计算
年金终值与现值计算
非年金终值与现值计算
普
通
年
金
预
付
年
金
永
续
年
金
递
延
年
金
▲灵活应用:知三求四
▲
▲
9/28/2018
二、一次性收(付)款项的终值与现值
(一)单利的终值与现值(一般了解)
单利特点:各期的利息都是相等的。
(二)复利的终值与现值(重点)
在财务管理中,没有特别说明的情况下,采用复利方式。
9/28/2018