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第四章筹资原理
§1 筹资概述
§2 权益资金筹集
§3 负债资金筹集
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§1 筹资概述
一、筹资的动机
(一)设立性动机
因设立企业、取得资本金而产生的筹资动机。
(二)扩张性动机
因扩大生产经营规模或增加对外投资产生的筹资动机。
(三)调整性动机
因调整现有资本结构产生的筹资动机。
(四)混合性动机
因上述多种情况而产生的筹资动机。
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§1 筹资概述
二、筹资的基本原则
(一)效益性原则
分析投资机会,讲究投资效益,避免不顾投资效益的盲目筹资。
研究各种筹资方式,寻求最优筹资组合,以便降低资本成本,经济有效地筹集资本。
(二)合理性原则
企业筹资必须合理确定所需资金的数量。
企业筹资必须合理确定资本结构。
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§1 筹资概述
二、筹资的基本原则
(三)及时性原则
(四)合法性原则
企业筹资必须根据企业资本的投放时间安排来予以筹划,及时地取得资本来源,使筹资与投资在时间上相协调。避免筹资过早而造成的投资前资本闲置,或筹资滞后而贻误投资的有利时机。
企业的筹资活动影响着社会资本及资源的流向和流量,涉及到相关主体的经济权益。为此,必须遵守国家有关法律,依法履行约定的责任,维护有关各方的合法权益,避免非法筹资行为而给企业及相关主体造成损失。
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§1 筹资概述
三、筹资渠道与方式
1、筹资渠道:指企业筹集资本的来源方向与通道;
2、筹资方式:指企业筹资所采取的具体形式和工具。
筹资方式
筹资渠道
吸收直接投资
发行股票
发行债券
商业本票
银行借款
商业信用
租赁筹资
政府财政资本
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银行信贷资本
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非银行金融机构资本
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其他法人资本
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民间资本
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企业内部资本
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国外及我国港澳台资本
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§1 筹资概述
四、筹资的类型
1、内部筹资
(三)按资金来源范围分类:
内部筹资,指企业在企业内部通过留用利润而形成的资金来源。
2、外部筹资
外部筹资,指企业向外部筹资而形成的资金来源。
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§1 筹资概述
四、筹资的类型
1、直接筹资
(四)按筹资机制分类:
直接筹资,指企业不借助银行等金融中介机构,直接与资本所有者协商融通资金的一种筹资活动。
2、间接筹资
间接筹资,指企业借助银行等金融中介机构而融通资金的筹资活动。
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§1 筹资概述
五、资金需要量预测
(一)销售百分比法
1、根据销售收入总额预测
例1:设甲公司2005年销售收入为15000万元,2006年预计销售收入为18000万元,%,税后利润留用比率为50%,所得税率40%,则:
2006年预计净利润= 18000×% = 324万元
2006年留用利润= 324×50% = 162万元